2014.11.02 - 南洋网 - WCT（WCT控股） - 获6.5亿商场合约2年后竣工 WCT年净利再添1470万

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（吉隆坡1日讯）WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）获颁总值6亿5162万令吉的商场建筑合约，未来两年预计每年可取得1470万令吉净利。

WCT控股日前宣布，获莫实得（BSTEAD，2771，主板贸服股）联营公司，颁发零售购物商场的建筑合约。

该商场位于吉隆坡柯克伦路（Jalan Cochrane），将有两层地下室停车场、四层零售、饮食及娱乐楼层，和四层楼的高层停车场，预计可在2016年下半年竣工。

虽然不足以为市场捎来惊喜，惟肯纳格研究分析员仍正面看待此合约。

这是WCT控股今年迄今所赢得的第二项合约，将建筑订单推高至9亿9400万令吉。

另外，还有28亿令吉的未完成订单，预计可让该公司忙碌至2017年。

该公司今年赢得的首个合约，是边佳兰炼油与石油化工综合发展（RAPID）的土木工程，总值3亿4200万令吉。

“假设税前赚幅为6%，未来两年，该项目料每年可贡献近1470万令吉净利，相等于1.04仙的每股盈利，占明年财测的7.5%。”


竞标36亿项目

分析员表认为，WCT控股的翻补订单率处于舒适水平。

同时估计，公司现正竞标36亿令吉的项目，主要由Kwasa白沙罗（Kwasa Damansara）的土木工程和卡塔尔的基建工厂给所主导。

“不过，由于房产销售令人失望、建筑赚幅萎缩和激烈竞争，使该公司仍处于挑战期。”

尽管如此，分析员仍将今明财年的财测上修3至4%，分别达1亿6310万和1亿9650万令吉，以反映比预期佳的翻补订单。


目标价上调至RM2.27

保守估计，该公司明年还可赢得总值10亿令吉的新合约。

分析员维持“跟随大市”的投资评级，将目标价格上调至2.27令吉。


未获捷运工程配套

建筑领域前景蓬勃，特别是730亿令吉的巴生谷捷运项目，足以让领域业者忙碌至2021年。

不过，兴业投行分析员认为，WCT控股并不是最佳的建筑股代表，因未能从捷运项目赢得任何工程配套。

此外，房产领域也因打房措施而面临风险。

分析员维持2.31令吉的目标价格及“中和”的投资评级。

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2014.11.02 - 南洋网 - MPCORP（马帕斯集团） - 马帕斯936万卖住宅用地

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（吉隆坡1日讯）马帕斯集团（MPCORP，6548，主板产业股）子公司，以935万676令吉，脱售26万平方米的住宅用地。

根据文告，独资子公司Lakehill Resort发展，将163块细分的住宅用地，脱售予Temokin发展。

所售之地规模达26万938.46平方米，目前为空置土地，净账面价值为601万7968令吉。脱售所得将用在营运资本。


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2014.11.02 - 南洋网 - KWANTAS（关氏） - 关氏财报审计落差大 赚4613万变亏1.16 亿

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（吉隆坡1日讯）关氏（KWANTAS，6572，主板种植股）2014财年财报在审计前后出现落差，从原本净赚4612万8000令吉，变亏损1亿1667万2000令吉。

根据文告，由于终止中国皂粒生产业务，因此在账面上为相关产业、工厂、设备和进行中的建筑活动，记录为减值或注销，导致审计前后业绩出现大落差。

其中，资产的减值和注销为1亿2882万4000令吉，为应收账款的拨备金则有3397万6000令吉。
关氏表示，将会采取所有可能的举措，以取回应收账款。


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2014.11.02 - 南洋网 - CRESNDO（吉星机构） - 吉星终止联营合约 830万全购Medini 资本

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（吉隆坡1日讯）吉星（CRESNDO，6718，主板产业股）终止产业联营合约，并以830万令吉收购联营公司Medini资本所有股权。

吉星是在去年7月，与Mavern、Meiban资源联营，并在Medini资本持股51%，而后两者则分别持有32.7%和16.3%股权，准备合作发展产业计划。

根据文告，由于上述两家公司转变营运策略，并减持在柔佛的产业计划，因此，吉星决定全购Medini资本，将之变成独资子公司，以完全享有未来的产业发展潜力。

吉星在490万股普通股出价为340万令吉，另以490万令吉全购490万股优先股，资金来自内部融资。


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2014.11.03 - 东方网 - CRESNDO（吉星机构） - 產业联营终止　吉星机构前景无损

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（吉隆坡3日讯）虽然吉星机构（CRESNDO，6718，主板產业股）在上周五（10月31日）宣布，终止一项產业联营合约，但分析员表示，这不会对该 公司2015和2016財政年（1月31日结帐）带来显著的影响，並继续看好该公司的前景。因此，分析员维持吉星机构的盈利预测和投资评级。

由于以上最新进展，预计不会对吉星机构带来重大的影响，所以吉星机构股价在週一大部份时间在2.80令吉平盘交易，最后以2.78令吉掛收，全天微跌2仙，或0.71%。

吉 星机构在上週五发文告指出，与Mavern私人有限公司（简称MPL）、Meiban资源私人有限公司（简称MRSB）和美迪尼资本私人有限公司（简称 MCSB）签署终止联营协议。吉星机构持有MCSB的51%股权，而MPL和MRSB则分別持有另外的32.7%和16.3%股权。

回顾去年7月，吉星机构与新加坡发展商MPL和MRSB达成联营协议，成立一家联营公司--MCSB，以联手在Nusa Cemerlang工业园（NCIP）发展高楼住宅项目，发展总值估计为6亿3500万令吉。

吉星机构上週五在文告中指出，隨著该联营协议告吹，吉星机构以830万令吉，向MPL和MRSB收购MCSB剩余的49%股权。

针对以上最新发展，肯纳格研究分析员相信，该联营协议告吹是由MPL和MRSB主导，这是基于柔佛的高楼住宅过度发展，引起市场担忧，导致MPL和MRSB改变投资策略，即减持在柔佛的產业计划。

该分析员指出，隨著联营终止，以及吉星机构献购MCSB剩余的49%股权，MCSB已经成为吉星机构的独资子公司。因此，吉星机构在该联营住宅项目的有效发展总值，从之前的3亿1700万令吉，提高1倍，至6亿3500万令吉。

 
不影响盈利

无论如何，分析员认为，此项联营终止不会影响吉星机构2015和2016財政年的盈利预测，因为该財政年的预测，並没將有关项目计算在內。

有鉴于此， 该分析员维持2015和2016財政年的盈利预测。展望未来，分析员称，吉星机构的展望依然完好，该公司未来2年，预计將推出总值8亿5000万令吉的新盘，住宅房產和工业產业各占一半。

另一方面， 发展总值约3 0亿令吉的Cemerlang城（Bandar Cemerlang)，预计在2015年初推出。Cemerlang城主要是以可负担有地房產计划为主，即每单位售价低于50万令吉。

无论如何，分析员唯一的担忧是，政府的打房措施將恶化投资產业的前景，而进一步打击吉星机构的新盘销售目標。

整体而言，分析员维持该股「跑贏大市」投资评级，以及2.95令吉的目標价。 



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2014.11.01 - 南洋网 - IGBREIT（怡保花园产托） - 暂无新资产注入 怡保花园产托短期平淡

http://www.nanyang.com/node/659294?tid=462

（吉隆坡31日讯）怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业信托股）第三季净利超越市场预测，但分析员认为，短期内缺乏激励因素，纷纷维持原有评级，有者还下调其评级。

兴业研究指出，第三季，怡保花园产托更高的净利，主因是TheGardens购物中心贡献更高的租金收入、以及吉隆坡市政局下调门牌税后，门牌税开销重新入账。

该行分析员说，他们相信，由于谷中城购物中心相对成熟，未来，The Gardens购物中心租金增长将是带动怡保花园产托净利的主要元素。

分析员指出，目前The Gardens购物中心仅占怡保花园产托总营业额35%。

另外，随着门牌税下调，因此上修该公司2016财年净利预测7%，目标价格从1.27令吉上调至1.35令吉。

但该行分析员相信，怡保花园产托还有未释放价值，所以暂维持“中和”评级。





潜在价值待释放

联昌国际投行研究则说，尽管怡保花园产托业绩表现符合预计，但近期内，缺少可以注入产托的资产，所以市场没有激励的催化剂。

分析员认为，虽然怡保花园（IGB，1597，主板产业股）在柔佛的发展计划Southkey购物中心，可以注入到怡保花园产托内，但最快也要到2016或2017年才完工。

长期展望乐观同样，艾芬投行研究基于强劲的租用率、租户等候名单长、人流强劲，加上2016财 年后柔佛Southkey物中心和18@Medini将注入产托内，对怡保花园产托长期前景保持乐观，但该行分析员指出，股价上涨空间有限，所以将其评级 从“买入”下调到“增持”。

在较好的业绩表现支撑下，怡保花园产托股价微扬，闭市报1.32令吉，扬1仙或0.76%，成交量27万4300股。

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2014.11.01 - 南洋网 - GENTING（云顶） - 赌博业务贡献走高 回声娱乐净利看涨31%

http://www.nanyang.com/node/659290?tid=462 


（吉隆坡31日讯）云顶（GENTING，3182，主板贸服股）旗下的回声娱乐集团（Echo Entertainment），上半年净利有望走扬31%。

目前营运悉尼Star赌场的回声娱乐集团表示，国际贵宾（VIP）和本地赌博者贡献较高营业额，料推动上半年净利扬升31%之多。

该公司预计，截至12月31日的6个月扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA），料介于2.45亿至2.60亿澳元（约7.06亿至7.5亿令吉）之间。

云顶目前是通过云顶香港，持有回声娱乐集团5448万6760股，相等于6.6%股权。


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2014.11.01 - 南洋网 - GENTING（云顶） - 竞争加剧监管趋严豪客锐减 狮城赌场盈利看淡

http://www.nanyang.com/node/659256?tid=462

（吉隆坡31日讯）惠誉国际评级（Fitch Ratings）认为，区域市场竞争加剧以及监管条例的改变，将抑制新加坡赌场中期增长与盈利展望。

新加坡目前有两家赌场，其中一家是由云顶（GENTING，3182，主板贸服股）旗下云顶新加坡（Genting Singapore）所经营，即淘沙名胜世界（Resorts World Sentosa）。

另一家赌场，为拉斯韦加斯金沙集团（LasVegas Sands）旗下的滨海湾金沙（Marina Bay Sands）。

惠誉指出，今年下半年的贵宾（VIP）会员营收锐减，属于短期现象，一旦回升就可稍微支撑两家赌场明年的表现。

中国经济增长放慢、打击贪污和信贷紧缩等因素，大幅冲击新加坡赌场，今年营收增长将放缓，且逊于去年。

新加坡赌场的贵宾会员，大部分是中国赌客，约占两家赌场营收的一半。

惠誉预估，贵宾会员人数将在明年下半年回升，同时相信中国的信贷紧缩只是短期政策。

此外，新加坡赌场也面对当地监管条例的风险。

新加坡政府2006年颁发首张赌场执照后，就限制赌场的扩展，如向新加坡人民和永久居民征收100新元（约256令吉）入场费，以及禁止在国内刊登广告和促销活动等。


各国竞相开赌

惠誉点出，要从中国经济回弹与增长获益，将成为新加坡赌场的长期挑战，特别是当面对区域出现越来越多赌场之际。

菲律宾今年杪将有3家赌场开张，而澳门也有数个建设中的赌场计划。至于日本，近期积极要合法化赌场。

其他市场如斯里兰卡、越南、柬埔寨、韩国、俄罗斯和澳洲，将在2020年之际设立赌场。

惠誉认为，政治立场短期内对赌场的态度，不会转向更开放。

以近期政治针对赌场的评论而言，该机构相信，新加坡不会再颁发更多赌场执照。

然而，区域竞争增加，仍可能促使新加坡考虑增加赌场。

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2014.11.01 - 南洋网 - GENTING（云顶） - 贵宾业务赚幅降低 云顶狮城动力减弱

http://www.nanyang.com/node/659260?tid=462 

（吉隆坡31日讯）云顶（GENTING，3182，主板贸服股）旗下云顶新加坡（Genting Singapore）业务组合欠佳，贵宾业务赚幅降低，分析员相信将影响公司的盈利动力。

摩根大通分析员指出，云顶新加坡在当地的渗透率已高，国际贵宾会员部分没有太大的增长空间。

他预估，公司明年赌场总营收将持平，2016至2018年期间则微增4%。

新加坡另一家赌场滨海湾金沙（Marina Bay Sands），积极争夺云顶新加坡的市占率，也影响公司表现。

他估计，这不利于公司的业务组合，因增加依赖不稳定和赚幅降低的贵宾业务，大众市场方面却越来越少。

中国经济增长放缓，以及经济结构调整、打击贪污活动，亦影响云顶新加坡的盈利赚幅。


海外扩展不稳定

公司除了面对中国方面的不利因素，海外扩展机会也不稳定。

例如，韩国济州岛的赌场建设延后至明年，无法确定可否拿到赌场执照；日本的讨论再度展延，迄今没有成果。

因此，目前就把海外扩展机会纳入评估，分析员认为是言之过早。

他指出，虽然云顶新加坡股价近期回调，但估值仍缺乏吸引力，2015年本益比预测为19倍，高于澳门平均20%，且周息率仅1%。

此外，公司2015至2018年盈利的年均复增，只有8%，远低于澳门市场的19%。

他给予该股“减持”评级，目标价为1新元，有大约5%下跌空间。

他表示，澳门市场赌博营收回升和整体市场走强，将对该股股价带来风险。

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