http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=127231:3&Itemid=198
（吉隆坡/新加坡14日讯）国內外评估机构均谨慎看待联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股）及马建屋（MBSB，1171，主板金融股）的大合併计划。
国际评估机构惠誉（Fitch）指出，联昌国际、兴业资本及马建屋的大合併，是一项野心勃勃的计划，新组成的银行集团將面对复杂的整合程序，此外，这项合併行动也存在著挑战及风险。
惠誉指出，合併將带来成本协同效应，但是短期內料难以显现；此外，若没有增加足够的新股本，合併將会削弱联昌国际的资本水平。
同时，大马评估机构（RAM）也基於3家金融机构將洽商大合併，而將它们置於评级受观察（Rating Watch）的名单內，及给予前景仍在形成中（Developing Outlook）。
RAM表示，对这项合併看法正面。將相关机构置於评级受观察名单內，主要是因为融资计划，资本水平，整合期限及方式的详情，以及新机构的结构均未公佈。RAM需要评估这些项目对个別机构评级的影响，才可確定新的评级水平。
惠誉指出，新成立的集团將成为大马最大的金融集团，也將晋升为东南亚第4大的银行机构，总资產达到1940亿美元，佔国內贷款市场23%的份额，比马银行的18%市佔率来得高。
更大的规模將为新组成的银行机构带来更多机会，尤其是在高债务问题对大马金融系统带来压缩的环境下。这是联昌国际及兴业资本3年来第2次尝试洽商合併，符合国家银行2011-2020年金融领域大蓝图，鼓吹整合的大目標。
合併过程复杂
惠誉认为，虽然联昌国际过去有许多併购经验，但这一次的合併过程相信不会一帆风顺。加上，整体银行系统面对信贷成长放缓，及资產素质下跌，相信將让这过程困难重重。要將规模庞大的联昌国际及兴业资本整合起来將需要冗长的时间，还要加上马建屋，会让整合过程更为复杂。
该评估机构也指出，这次的合併將规模较小的马建屋也併入其中，让人稍微惊讶，因为马建屋的业务与前两者有很大的差异，毛贷款当中有超过70%是高风险的无抵押个人贷款，也是目前国行紧密关注的项目。马建屋分行规模小，表示它相当依赖政府及企业存款，一般上是定期存款。
马建屋的確可以让联昌国际扩大其伊斯兰银行业务，但是，新组成的集团是否能够借助马建屋原有的本地及零售业务，进一步扩大其进军国际伊斯兰金融业务的愿景，则不得而知。
合併后的金融机构將面对分行网络严重重叠的问题，在大马总共有550家分行，比大马目前最大的银行集团--马银行的399家分行更多。这也表示，合併之后將可以期待成本节约效应。不过，这將是通过分行合理化及裁减人手的方式来达到，因此可能会面对一些政治方面的阻力，因此，短期內新组成机构相信难以享受到这效应。
兴业资本及马建屋目前的来往户头及储蓄户头（CASA）存款，仍远比其他大马大型银行来得低，而这是相当重要的资金来源。因此，惠誉指出，由於CASA存款比率较低，新组成的机构將可能面对融资难题。
惠誉：或引发另一轮金融整合
惠誉估计，合併后的新公司CASA大约佔存款的22%，比较联昌国际目前的36%水平低。
联昌国际的资本一直以来都比其他同业低，今年提高资本之后才將CET1比例提高到9.6%。若联昌国际在这项合併行动下，必须向兴业资本及马建屋支付溢价，新组成的机构將面对比目前联昌国际更低的资本水平。除非合併出价溢价限制在特定水平，以及公司进行高素质资本融资行动。
目前为止，还没有更多的详情，无法知道联昌国际將会通过什么样的方式解决上述的问题。
排除整合的挑战，成功合併將带来更强大的国內平台，让联昌国际可以竞逐海外扩充的理想。
这项合併也將让联昌国际壮大其伊斯兰金融活动，成为国內最大型的伊斯兰银行。
这也符合国家银行將大马打造成为东盟市场的领先国际伊斯兰金融中心的目標。
惠誉也指出，竞爭对手相信也不会眼看著联昌国际做大，而完全没有动作。该评估机构认为，联昌/兴业/马建屋的合併若可成事，预料將引发另一轮的金融整合风潮，壮大规模以应付国內及区域市场的竞爭。
RAM也指出，3造的大合併计划將改变银行领域的竞爭生態。合併后更大规模的机构將有更好的能力，在区域市场上分一杯羹。
此外，这项合併也將形成一家超大型伊斯兰银行，符合大马成为国际伊斯兰金融业龙头的目標。
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Tuesday, 15 July 2014
Monday, 14 July 2014
2014.07.11 - Yahoo财经 - 行业走势 - 集裝箱船閒置運力創兩年新低
https://hk.finance.yahoo.com/blogs/louis-wong/集裝箱船閒置運力創兩年新低-113044740.html
中海科技的公告顯示，各方將共同探索電子商務物流綜合服務平台，合作打造以海運整箱國際物流運輸服務為主體的物流服務網絡．合作各方將共同投入資源建設國際海運綜合服務平台．項目合作中，中海方和阿里方的客戶均可使用平台的在線查詢物流運價、在線完成物流下單、在線諮詢、在線結算、在線追蹤貨物狀態等服務．不過，各方僅簽訂框架合作協議，尚未約定合作詳情，各方還需就物流綜合信息服務平台的收益劃分作進一步探討．
除了上述消息，黨的十八大報告首次提出建設”海洋強國”的宏偉目標，亦為航運板塊帶來刺激．另一方面，近期集裝箱運價呈現回穩，上周亞歐線和跨太平洋線運價均呈現上漲．上海航運交易所於７月４日發布的上海出口集裝箱運價指數顯示，至歐洲基本港指數為每標準箱１４１６美元，按周上升２８％，是自２月初以來的最大單周漲幅．與去年同期的每標準箱１３６２美元比較，則上升了５．２％．至地中海基本港指數為每標準箱１７００美元，按周上升８．５％，較去年同期的１３６２美元上漲２４．８％．
６月集裝箱運價上升，主要因為閒置集裝箱船運力處於偏低水平．截至６月３０日，全球５００TEU以上船型閒置集裝箱船運力為１３０艘及２５．５萬TEU，佔集裝箱船總運力的１．４％，是２０１２年３月以來的最低水平．去年底的數字為 ２３５艘及７７．９２萬TEU，佔集裝箱船總運力的４．５％．
不過，業內人士指出，７月運價已開始下跌，例如至波斯灣（迪拜）指數為每標準箱８８９美元，按周下跌０．８％；至澳新（墨爾本）指數為每標準箱６４６美元，按周下跌４．９％；至南美（桑托斯）指數為１０４６美元，按周下跌６．２％．預計未來幾周市場對大型船舶的需求仍將維持強勁，但對小型船舶的需求會減弱．
（筆者沒有持有上述股票）
https://hk.finance.yahoo.com/blogs/louis-wong/集裝箱船閒置運力創兩年新低-113044740.html
在深圳證券交易所掛牌上市的中海科技宣布，與中海集運（２８６６）、阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司簽署合作協議，著力構建全球領先的電子商務綜合物流信息服務平台．受到有關消息刺激，中海科技和中海集運的A股股價都漲停．後者的H股收報２．１５元，升幅超過８％．
除了上述消息，黨的十八大報告首次提出建設”海洋強國”的宏偉目標，亦為航運板塊帶來刺激．另一方面，近期集裝箱運價呈現回穩，上周亞歐線和跨太平洋線運價均呈現上漲．上海航運交易所於７月４日發布的上海出口集裝箱運價指數顯示，至歐洲基本港指數為每標準箱１４１６美元，按周上升２８％，是自２月初以來的最大單周漲幅．與去年同期的每標準箱１３６２美元比較，則上升了５．２％．至地中海基本港指數為每標準箱１７００美元，按周上升８．５％，較去年同期的１３６２美元上漲２４．８％．
６月集裝箱運價上升，主要因為閒置集裝箱船運力處於偏低水平．截至６月３０日，全球５００TEU以上船型閒置集裝箱船運力為１３０艘及２５．５萬TEU，佔集裝箱船總運力的１．４％，是２０１２年３月以來的最低水平．去年底的數字為 ２３５艘及７７．９２萬TEU，佔集裝箱船總運力的４．５％．
不過，業內人士指出，７月運價已開始下跌，例如至波斯灣（迪拜）指數為每標準箱８８９美元，按周下跌０．８％；至澳新（墨爾本）指數為每標準箱６４６美元，按周下跌４．９％；至南美（桑托斯）指數為１０４６美元，按周下跌６．２％．預計未來幾周市場對大型船舶的需求仍將維持強勁，但對小型船舶的需求會減弱．
（筆者沒有持有上述股票）
https://hk.finance.yahoo.com/blogs/louis-wong/集裝箱船閒置運力創兩年新低-113044740.html
2014.07.13 - 星洲网 - HAPSENG（合成） - 合成“金牌CEO”‧李民富看得到市场
合成（HAPSENG，3034，主板贸服组）业务西渡至半岛后，过去8至10年间营业额从5亿令吉飆长8倍至40亿令吉，未来將放眼產业与產业投资，为集团注入持续成长动力。
- 李民富认为，做生意当然要盈利，不过要建立互信，提供有素质產品，这样才可走得更远。（图：星洲日报）
集团董事经理拿督李民富接受专访时说，该集团將专注於巴生河流域的產业发展，此区域人口对各种產业需求殷切，將专注於提供各组合產业，由高档至可负担得起產业，若地点佳与符合需求，相信可免於各种宏观经济变迭和週期性经济衝击。
他披露，今年將推展6项总共20亿总发展值的各类型產业发展计划，今年迄今销售达6亿9千300万令吉，未进账销售达4亿6千万令吉。
他不认为產业市场已饱和或泡沫化，只要迎合各环节需求的產业，包括可负担得起房屋，將会取得持续成长。
他认为可负担得起房屋，將是其一个重点，因为这方面的需求將持续；总体策略则推出各种组合產品，迎合不同市场需求，拉抬成长动力。
他认为，透过这些业务的深耕，料业绩將取得长足成长。
“在所推展產业中，產业贡献与成长的动力无限，这点不言而喻。”
產业虽只佔合成营业额20%左右，不过却在盈利方面贡献卓著，超越其他业务之贡献，因此被视为未来业务成长动力。
截至2014年3月31日止首季业绩，產业发展营业额按年增长208%至1亿7千540万令吉，而营运盈利增长291%至1亿3千710万令吉，主要受益於东西马產业发展与脱售非策略產业。
国內產业发展空间大
他认为，在巴生河流域与大马仍有很大发展空间，会专注於国內產业发展，且会迎合市场需求以抗波动，暂时不会把重点转移国外。
至於產业投资也一样，仍聚焦於国內地点绝佳的地段与產业收购。
2004年，原本只在东马营运的合成，藉收购马联大厦（MUI）“西渡”巴生河流域；经过翻修后，上述大厦已被改建为总部大厦。
合成一直努力增加现有地库，特別是地点绝佳的地段。李民富说，他时时都在探討收购可能性。截至今年5月，目前有地库2千零90英亩，其中150英亩坐落巴生河流域。
在东马，透过其有素质的品牌，已是家喻户晓的屋业发展商；在巴生河流域，则以利基產业著名，常以佈局与素质各擅胜场，在策略地点中营造更高价值。
他强调，合成不仅要为人们建屋，而是要建立有素质的家居，这深获人们的信任。
合成也是首个在巴生河流域开展“先建后售”理念的发展商，从2007年就开始。
他披露，合成將在蒲种地段建可负担得起公寓，每方英尺售价约为500令吉，是產业界中低售价之一。
“售价非常具竞爭力，然而素质上绝不妥协。每层楼仅4单位，低密度。”
產业投资
商產过剩
长期有市
商產过剩
长期有市
李民富认为，即使办公室已供过於求，不过会放眼长远投资；只要是地点绝佳的產业，自然会释放价值。
他以其办公室所在地的合成大厦说，这座大厦前身为马联大厦（MUI），以往租金低而不討喜，经过翻修后，即改善与创造附加价值。
產业投资业务下的3栋大厦，將有100多万平方英尺出租面积，即花旗银行大厦出租面积逾73万平方英尺、合成第一大厦32万6千余平方英尺；即將於9月建竣的合成第二大厦有逾34万平方英尺，料可作出正面贡献；这也是符合绿色建筑指数（GBI）的建筑。
合成持股50%的花旗银行大厦，是於2008年全球经济不景低价买下，目前出租率达99.5%。
提到是否把其產业臂膀分拆上市，他说，这是筹资的一个选项，基於获得银行的融资支持，因而目前仍不考虑。
是否会注入產业投资信託（REITs），他认为，这將会在有需要时才这么做，目前未浮现脑际。
他说，目前主要是获银行融资以从事產业发展；目前负债比仍然很低，未来若有需要，会考虑发债或伊斯兰债券融资。
產业计划
绿色產业
反应热烈
绿色產业
反应热烈
2007年推展的蒲种100英亩的D'Alpinia城镇计划，总发展值达5亿7千100万令吉，分三期发展，坐落策略地点，处於白蒲大道、南巴生河流域（SKVE）与隆布大道（MEX），交通四通八达。
ANDANA@D'Alpinia的116单位公寓，分为AB两栋，A栋18楼60单位，B栋17层56单位；每层楼仅4单位，每平方英尺售价约500令吉，预计今年第三季推展。至於同期的30间別墅（Villa），建筑面积介於2833至3240平方英尺左右。上述售价比很多推展的同样產业低，而素质又好。
ANDANA区內，第三季的商业园（Business Park）將建3至4层楼店屋，售价从220万令吉起跳。
截至今年3月杪首季，其具有绿色建筑（GBI）认证的豪华公寓计划“The Horizon Residences”、Nadi Bangsar Services各获96%与76%出售率。前者发展值3亿9千万、Nadi Bangsar发展值4亿4千600万令吉。
管理哲学
以人为本
互信互惠
以人为本
互信互惠
整个业务聘请1万零200员工，庞大的员工队伍並不容易管理，但李民富主要是以信任与下放权力，让管理队伍从中表现。
李民富说，企业价值是以人为主，建立人与人之间的良好关係与互信，这是集团的核心价值。
“做生意当然要盈利，不过要建立互信，提供有素质產品，这样才可走得更远。”
他说，不管是与生意伙伴，或是职员、利益相关者，建立良好关係与互信非常重要，这是生意的开始。
放手让员工发挥表现
他说，他在加入集团前，是从基层做起，对业务的性质非常熟悉。
他指出，其管理哲学是，把任务交託贤能人士负责，学会放手与信任，鼓舞员工士气，或者在他们有无法解决的问题时，给予諮询。
“为员工营运良好工作环境，让员工可能发挥效能和有所表现，这样他们便会乐於以一个团队来工作和发挥表现。”
他说，员工不仅仅要乐於工作，也要有生產力与良好表现，这样公司才能因员工的良好表现，而继续迈步向前。
即使膺选最佳首席执行员奖，他也保持非常低调，並把这一切荣耀归功全体员工努力的结果。
他指出，以身作则便是最好的身教。
根据在该公司工作的一名员工说，李民富有很好的人际沟通技巧，同时具有亲和力。
在电梯碰上了，他会与同事打招呼。
为了视察合成第二大厦的工程进展，他亲自由底层爬到顶层的30楼。他说，很多同事与他一起上楼时，都不预期他会那么做。
李民富说，勤於走动是管理的开始，也是管理的实践；在未升任董事经理前，尝试去瞭解各业务。
“在每个业务有专业人员，目前不能事必躬亲，而是下放给能人，鼓舞他们，至於他们能够处理的，就放心交给他们去做，而减少干预；他们也高兴的表现。”
他说，最糟糕的管理，是导致人们憎恨前来工作；反之，则是沉醉在工作的愉悦，也因表现和做好分內事务，而使公司业务永续和壮大。
1978年就已上市的合成，深信僱员是其核心资產，合成的成败紧繫人力资源管理；合成集团也设定前瞻式和以绩效为基础的培训计划，引领集团迈向更高表现文化。
油棕业务
讲究效益
重视永续
讲究效益
重视永续
李民富在管理油棕业务时，勤於在芭场走动，让他培养起的脚力与气魄。
他说，在种植业方面，集团下油棕业务虽然不是最大的，却是其中一个最有效率的。
他指出，在沙巴山打根至拿篤区，合成种植有连绵4万公顷的油棕园，这么广袤的油棕种植面积，无论雨量、地质皆是优质的；这在规模、物流整合上，无疑提昇不少效益。
他不愿预测原棕油价格走势，他说，油棕油价格不是人们可以管理的，合成更侧重於管理鲜果串与收穫率。
他说，在油棕上游业加强生產力，日后也打算深耕下游业，以创造更高价值。
种植业务首季营业额1亿3千840万令吉，营运盈利达5千810万令吉。
从今年开始，其棕油提炼厂將获棕櫚油可持续发展圆桌会议（RSPO）认证，即从种植到废料处理，皆迎合环保理念。
合成体认到，短期利益不能破坏长远的永续，这也是为何制定良心政策与计划，以在营运区的环境与社会经济层面相谐和。
种植业旗下的Sg Segama园坵，2012年5月就获RSPO认证，Jeroco园坵也於2013年9月获认证。
RSPO认证程序是根据永续棕油业的一套国际標准，受严峻准则所约束，並且需遵照一套原则行事，才能获得独立RSPO稽查的审核通过。这套原则包括透明、遵照法规、种植人与炼油业使用適当的最佳实践，保护自然资源与生態多样性、员工须体谅种植区、炼油区群体的处境，新种植地的开垦须负责任，同时持续改善主要区域的活动。
核心业务
得奖无数
得奖无数
合成会专注於核心业务，致力於成为领域佼佼者。在每个涉及的领域，都要儘量做到最好。
在每个领域，都注重素质和员工表现，在企业社会责任方面（CSR），则强调保护环境和回馈当地社会。
合成殊荣无限，李民富连续获2013年与2014年年度CEO奖，上述奖由卓越品牌奖（Brand Laureate）颁发。
產业为其贏奖无数，其產业臂膀合成置地（Hap Seng Land），因Hap Seng Star马赛地Autohaus之建筑，在特定计划组和工业组中，膺选2008年大马世界不动產联盟（FIABCI）大马產业奖。2009年再接再厉，合成大厦获FIABCI办公楼组產业奖项，金鑾马赛地Autohaus，在工业建筑奖中获2009年大马绘测师（PAM）奖。
HAP SENG STAR也令豪华汽车组绽放光芒，分別获选2011年、2012年与2013年马赛地卓越服务奖。目前是市场中佼佼的经销者，所经销的马赛地在马市佔率至少31%。最近刚在怡保路与无拉港投资两大马赛地分销中心，无拉港为东南亚最大的中心。
在炸石业，2012年贏取大马炸石业协会卓越奖，表彰在环保、工地安全、创新与工艺、人力资本发展与企业社会责任的贡献。
合成是国內第二大炸石业营运者，有10个炸石场在营运，具经济价值石头储藏量达1亿8千万公吨同时也是国內第二大粘土砖生產商。在沙巴、吉兰丹、登嘉楼、彭亨和柔佛，总共有8个沥青厂。
种植业方面，除了多次膺最佳原棕油供应奖和最佳素质原棕油供应奖外，合成信贷融资则获非银行组最佳奖项。在信贷方面，非银行业务方面是第三大。
近期所涉肥料贸易业务，是其中一项有利可图的业务之一，这也使它崛起为首屈一指肥料贸易商；其肥料业务分佈大马、印尼，在14个策略起点有货仓设施，供应和分销广泛多元的肥料產品。
老牌公司
专业管理
专业管理
合成是沙巴潮籍殷商丹斯里刘玉波所创立的集团，该集团以专业队伍管理，完全不安插亲戚参与管理；集团执行主席是曾担任皇帽酿酒厂董事经理的丹麦人拿督Jorgen Bornhoft（73岁），首席营运员则为一名德国人，炸石业务由精於矿务的澳洲人负责。
刘玉波创办
合成的业务是由沙巴斗湖的一间杂货店做起，时为1946年；合成取“合作迈向成功”之寓意，隨后扩大至木材业务；1982年透过收购马磨石，从中进军產业、汽车业、信贷业务。
早期的伐木活动，清理的一些土地，让它从上世纪70年代起，转型至种植与產业发展活动。產业发展活动初见於沙巴斗湖、亚庇、拿篤、山打根等，嗣后也在巴生河流域推出多项豪华计划，包括在孟沙的Nadi Bangsar Service Residence、敦拉萨路的Horizon Residences豪华公寓、蒲种保安围篱的100英亩综合发展计划D'Alpinia。
早期的伐木活动，除了促使合成迈向採购马赛地木材卡车，也顺势为合成一跃而成首屈一指经销商製造契机。
目前核心业务包括產业发展、產业投资、炸石厂、信贷融资、豪华汽车销售等。
| 李民富简介
李民富现年60岁，2000年11月1日受委为非独立非执行董事，2002年3月25日起担任执行董事，自2005年起担任集团董事经理，他也是薪资委员会主席成员之一。
李民富也同时担任玉波控股有限公司（玉波）和合成种植董事经理，玉波是合成集团的控股公司。
1980年加入马毛石公司（马磨石（除牌）（MMOSAIC（除牌），3824，主板贸服组）），1995年成为该公司首席营运员，2005年3月31日起擢升为马磨石董事经理至2007年1月。
1977年毕业於加拿大McMaster大学，考获文学士。
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點看全文: http://biz.sinchew.com.my/node/98467?tid=8#ixzz37PPrFBKv
2014.07.11 - 星洲网 - WASEONG（华商机构） - 华商机构重新考虑分拆油气
http://biz.sinchew.com.my/node/98459?tid=6
http://biz.sinchew.com.my/node/98459?tid=6
（吉隆坡12日讯）华商机构（WASEONG,5142,主板工业產品组）旗下业务稳步增长，促使该公司重新考虑分拆油气业务。
该公司副董事经理马卡诺向《星报》表示，若分拆计划可以释放投资价值，他们肯定会探討。
“油气和非油气业务的协同效益有限，分开营运是合理的。”
该公司曾在2005年酝酿分拆WASCO能源（WEL）上市，並打算在2012年第一季完成，却临时以市况欠佳为由喊停。
当时的上市计划涉及拆细WASCO能源股票1变10，將每股面值1美元的普通股变为每股10美分共10股，以及发行新股等。
除了透过WASCO能源直接涉足油气市场，华商机构也掌握油气服务公司――必达能源（PENERGY,5133,主板贸服组）的26.9%股权。
（星洲日报／財经）
http://biz.sinchew.com.my/node/98459?tid=6
2014.07.12 - 星洲网 - 银行 - 价格架构定成败‧联昌3合1代价大
（吉隆坡11日讯）由联昌集团（CIMB,1023,主板金融组）主导银行业上演“世纪大整合＂好戏，打造国內最大银行集团，分析员认为出价和管理层架构將是整个计划成败的关键，但关注协同效益匱乏，整合成本可能非常庞大。
- 若世纪大整合案成真，整合后集团总资產、贷款和客户存款將一举超越马银行成为国內第一大银行集团。（图：星洲日报）
看着国內最大银行集团即將诞生，各界关注马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）会否坐视不管还是会扮演程咬金角色？
但是，安联星展研究不认为马银行会前来搅局，因联昌集团打造超级银行计划可能已获得雇员公积金局的“祝福＂。
將超越马银行 成第一大银行集团
MIDF研究指出，若世纪大整合案成真，整合后集团总资產、贷款和客户存款將达到6千137亿令吉、3千887亿令吉和4千344亿令吉，將一举超越马银行成为国內第一大银行集团。
“我们相信联昌集团將成为整个计划的主导者，其中换股计划將是最可行的方案，因与需要折价至少2至30%的附加股相比，换股对股价和盈利的稀释度较低。＂假设股票以市场盛传的1.75倍账面值进行交换，大眾研究说，兴业资本和马屋业估值將达到300亿9千万令吉和66亿9千万令吉，联昌集团將需以每股7令吉56仙发售48亿6千万股股票。
“理论上来说，联昌集团现有股本扩大59%至130亿9千万股，將拉动净利增长约53%至69亿7千万令吉，若以7令吉56仙发售价来算，本益比將处於14.2倍，整体估值並不昂贵。＂艾芬研究表示，不排除接下来可能会有更多银行併购活动，例如马银行和大眾银行合併，以创造一个更大型的银行集团，合併资產规模將达8千905亿令吉。
利好：打造区域冠军
安联星展研究认为，上述整合活动符合国行打造区域冠军的意愿，而国內银行业在內部增长面对巨大挑战，因此规模將变得非常重要，扩大后的联昌集团將提升其区域影响力，並准备就绪迎接2015年东盟经济共同体（AEC）和2020年东盟银行整合框架的挑战。
“同时，资產负债表的扩充和强大將为联昌集团提供充足的银弹来展开区域收购计划。＂不过，大华继显研究认为，理论上来说，3家银行整合后將拉低联昌集团的成本收入比（CIR）从56%至53%，但相信相关整合运动將进一步拉高集团CIR水平，因联昌集团与兴业资本营业额协同效益匱乏，且整合成本可能非常庞大。
“联昌集团在过去因为兴业资本缺乏营业额协同效益，將收购计划喊停，而后者与侨丰控股（OSK,5053,主板金融组）旗下投资银行整合后，业务重叠將更严重，因此唯有透过自动解雇计划（VSS）等积极的雇员成本合理化动作才能释防成本压力。＂该证券行补充，虽然整合后集团將允许马屋业维持其公务员个人贷款扣款模式业务，但国行积极打债等措施已抑制其个人贷款增长，贷款增长前景將从2013年的32%减至今年的12至15%，因此收购马屋业计划並不令人兴奋。
“我们认为出价將是取得兴业资本大股东赞成的关键因素，特別是Aabar投资公司购股成本高达10令吉80仙，相等於银行2014財政年股票净值比1.5倍的水平。＂达证券则点出，隨着拿督斯里纳息尔即將卸下联昌首席执行员一职，新管理团队架构將是整合后的一大风险。
“我们相信市场对新首席执行员能否胜任有很高的期望，更重要的是，如此庞大的整合运动也很可能出现庞大的裁员活动。＂
银行业或再掀整合潮
整体来看，达证券相信整个合併计划对银行业衝击“中和＂，而基於等候进一步详情，维持联昌集团和兴业资本盈利预测不变。
马银行研究则指出，相关整合案对联昌集团影响“中和＂，在考量任何整合成本后，2015財政年每股盈利仅可能强化7%，而2015財政年股本回酬（ROE）则料稀释1至11.8%，可能对股价带来负面衝击，但预见集团每股账面值將增长17%至5令吉56仙。
“因此，我们在等候进一步发展前，暂维持联昌集团和兴业资本｀持有’评级不变。＂另一方面，超级银行的催生可能使银行业再掀整合潮，丰隆研究相信规模最小，但资產品质良好的安联金融（AFG,2488,主板金融组），以及回教银行（BIMB,5258,主板金融组）可能是潜在收购对象。
“但我们认为回教银行將是展开收购的一方，因一旦与传统银行进行合併，將丧失其证券监督委员会符合伊斯兰教义金融机构的独特地位，潜在收购目標將是多元资源工业（DRBHCOM,1619,主板工业產品组）有意释股的Muamalat银行。＂同时，大华继显研究认为，基於马银行拥有良好平衡的消费者、商业贷款和投资银行组合，加上其政府相关公司因素，相信集团將是世纪整合案可能引发的客户流失的间接受惠者。
“此外，联昌集团整合后將浮现显著的ROE稀释效益，而大眾银行（PBBANK,1295,主板金融组）估值也相对昂贵，因此马银行即拥有合理估值，又拥有卓越的ROE表现，因此投资者胃纳可能进一步强化。＂
联昌下跌 兴业马屋业走高
世纪整合案引起市场热论，但投资者似乎並未给予祝福，联昌集团、兴业资本和马屋业股价上演冰火两重天，其中联昌集团股价盘中更一度跌穿7令吉关口。
各大证券行预测联昌集团ROE將在整合活动后缩水，促使投资者纷纷套利，股价以7令吉24仙平盘復牌，虽一度上扬3仙至7令吉27仙全日最高，但后股价却一路狂泻，最低见6令吉99仙，挫25仙或3.44%，创下2月26日以来最低，终场收报7令吉仙，挫24仙。
兴业资本和马屋业则双双走高，前者全日上涨46仙至9令吉18仙，为全场最大涨幅股，后者起12仙至2令吉46仙，也顺利打进10大上涨股行列。
丰隆认为，兴业资本的股价/账面值偏低（仅1.2倍），合併消息將刺激股价表现。
最令人意外的是，本地银行业一哥地位將遭取代的马银行股价不跌反起，以9令吉98仙平盘开出，盘中最高见10零8仙，上扬10仙或1%，最终收在10令吉，起2仙。
（星洲日报／財经）
點看全文: http://biz.sinchew.com.my/node/98444?tid=6#ixzz37PJn7jiH
2014.07.13 - 星洲网 - 理财 - 大马人的举债生活
近几年来，亚洲家庭债务迅速攀升，隨著利率出现走升跡象，引发亚洲家庭偿债能力的质疑。
- 据匯丰的一项研究显示，在荣景期，新加坡与泰国的信贷成长超过美国；而在2001至2007年金融海啸前，马来西亚、中国、香港与韩国的借贷成长幅度也大於英国。（图：星洲网）
据匯丰的一项研究显示，在荣景期，新加坡与泰国的信贷成长超过美国；而在2001至2007年金融海啸前，马来西亚、中国、香港与韩国的借贷成长幅度也大於英国。
更甚的是，到了2013年，以家债佔国內生產总值比率来看，大马、台湾和泰国已经超越美国，当中大马情况更是区域最严重。
你的债务太高了吗？借钱所为何事？还得起钱吗？还有钱消费吗？本期“焦点策划”將深入剖析大马人的债务状况。
亚洲偿债能力受考验
研究显示，一个国家的信贷成长速度与金融风险的產生有很大关联；而若就个人或家庭来说，借钱太快太凶，与倒债危机的发生则息息相关，而“负资產”的效应可能会令人措手不及。
匯丰经济学家纽曼说：“过去几年来，亚洲消费者债务普遍攀升，不仅贷款买新房，也贷款买汽车、摩哆车与所有渴望事物。”
野村证券日本除外的亚洲经济学苏巴拉曼说，虽然亚洲仰赖总体审慎政策，如较严格的贷款对所得比率规定等，使亚洲债务被公认为“较为安全”，但未来可能不乐观。
他说，有充份理由相信，由於规定有漏洞，政策已逐渐失效。目前消费者享有比美国更低的利率保护，衍生出房市泡沫，隨著亚洲升息潮来临，可能有更多问题浮现。
苏巴拉曼表示，未来12个月亚洲至少有半数中央银行行將升息，甚至可能比美国还早行动，已形成高度风险。
亚洲家庭重蹈欧美覆辙？
2008年全球金融危机大爆发，家庭债务的居高不下，无疑是主要的元凶之一。
从这个角度来看，亚洲经济体（包括大马）近年来家债水平急速攀升，是否意味著可能重蹈欧美国家在6年前的覆辙呢？
有人认为，欧美消费者过度挥霍，而亚洲人理財审慎、偏爱储蓄，因而，有关倒债风暴不可能发生在亚洲，然而，最新的一项研究却顛覆了这个看法。
根据匯丰全球研究显示，亚洲消费者的债务在过去数年急速增高。若以各经济体在截至2013年及截至2007年的家债佔国內生產总值（GDP）作为比较，发现大部份亚洲经济体的债务水平都出现明显的上攀跡象。
虽然各亚洲经济体当前的家债佔GDP都还没到达美国於2007年危机前夕的水平，但若只比较截至2013年的水平，大马、台湾和泰国已经超越美国，其中大马更是区域內情况最严重的主要经济体。
韩国和新加坡的家债佔GDP虽低於美国，但还是高过英国。至於越南、印度、印尼与菲律宾，家债水平则相对较低；中国方面则在近年显著上涨。
亚洲过去6年家债成长快
更重要的是，匯丰全球研究表示，部份亚洲经济体在过去6年来的家债增长速度，比美国与英国在2001至2007年这6年来的家债增长速度更快。
“债务增长的速度比债务水平本身，更是引发金融风险的关键。”
大马举债情况严重
当中，泰国与新加坡在过去6年的家债增长速度，超越美国在全球金融危机前6年的家债增长速度；大马、中国、香港与韩国的速度则超越英国在2001至2007年的增长步伐。
无论如何，考虑到亚洲的家庭贷款受到较严格的条款管控，其中房贷的贷款与估值比率（LTV）更是远低於美国与英国的水平，更没有复杂的衍生工具混淆风险，因此匯丰全球研究认为，不太可能会发生突发性的泡沫爆破。
不过，基於大部份的消费支出都是凭藉贷款推动，所以对金融环境的紧缩非常敏感，无论是出自更严格的监管审查亦或资金成本的上涨。
匯丰全球研究坦言，儘管亚洲的家债水平不会像西方国家般引发巨大的系统性金融风险，但却在经济增长方面存在著隱忧：如果失去对依赖贷款的消费，亚洲的消费支出实际上到底有多强韧呢？
换句话说，一旦出现升息、收紧信贷措施或甚至资金不足情况时，不但家庭偿债能力受到置疑，亚洲实际消费能力也將受到连锁效应的拖累。
生活成本高
加重负担
加重负担
再把焦点放回大马，大马家债高企早已是不爭的事实，而导致国人债台高筑的主要原因，几乎都离不开理財不当、入不敷出等因素。
然而，隨著政府积极向2015年的3%赤字目標迈进的当儿，隨即而来的高生活成本也开始浮现成为国人的债务梦魘。
政府在去年开始祭出多项津贴合理化计划，电费、燃油、白糖等物品价格相继上涨，国人因而必须面对此类物价涨高后所带来的高通膨压力。
考虑到政府將持续推行津贴合理化计划，生活成本將会持续攀升，加上消费税（GST）即將上路，同时国行有可能在短期內升息，不排除会进一步加重消费者的財务压力，进而削弱贷款者的还款能力。
中年陷困人数增
根据国家银行旗下信贷諮询与债务管理机构（AKPK）公佈的最新截至3月份数据指出，该机构接获的寻求財务辅导服务人数取得50%的成长率，远高於过去4年来的23%平均成长。
与此同时，在寻求財务辅导服务的人士中，参与与该机构旗下债务管理计划（DMP）
的人数也跟著同步增高。值得一提的是，在报名参与债务管理计划的人士当中，年过40岁的参与者人数出现上升的跡象。
考虑到40岁以上人士的收入水平相对较为成熟与稳定，因此这一现象实属不合理，显示出生活成本因通膨而攀升对收入相对稳定的贷款者也带来更大的压力。
年龄介於30至40岁者则依然是財务问题最为严重的群体，佔据债务管理计划总参与人数的40%。考虑到相关年龄层贷款者往往开始独立生活、组建家庭並且累积资產，较普遍面对债务问题也不难理解。
缘何债台高筑？
信贷諮询与债务管理机构的报告显示，债务管理计划参与者面对债务问题的因素，最主要的还是由差劲的財务规划所致，有22.8%的参与者因此而拖欠还款。
虽然因为高生活成本而面临债务问题的参与者人数只佔总额的4.9%，比例相对较低，但却较去年9月份时的4.2%增长了70个基点，是唯一一项出现稳步增高的欠债因素。由此可见，百货通膨对消费者带来的压力確实已经在一定的程度上引发国人的债务问题。
另外，隨著政府削减多项津贴，市场的消费情绪也跟著受到衝击，进而对企业的营运环境带来负面影响。在债务管理计划的参与者当中，便有15.6%是因为生意失败或收入放缓而陷入债务问题，为继財务规划不当和高医疗保健开销（17.4%）后的第3大因素。
其它的因素还包括对信用卡的使用失控（11%）、失业或被裁（9.9%）、预料之外的財务承担（4.5%）等。
此外，生活成本持续攀升，较低收入群体难免承受最大的衝击。在参与债务管理计划的人士当中，便有超过一半（53%）的参与者的年收入低於2万4千令吉。
至於年收入介於2万4千令吉至4万令吉之间的参与者，共佔总参与人数的32%。年收入超过4万以上参与者人数则只有15%，可见高收入群体对高通膨的抗压能力还是相对强健，不会是主要受到衝击的对象。
產业与个人贷款
主要债源
主要债源
国人的债务主要来自於哪方面呢？
信贷諮询与债务管理机构的数据显示，在参与债务管理计划的人士当中，有92.5%是受困於汽车贷款、房贷、卡债以及个人贷款，其中绝大部份参与者（82.7%）的债务问题都结合上述两种或以上的贷款。
同时，根据国行公佈的2014年4月份金融领域贷款数据，可见国人最大部份的贷款仍是由房贷所组成。根据该数据指出，为购买住宅產业的贷款量达3千592亿8千700万令吉，佔总贷款量的28.7%；购买非住宅產业的贷款则达1千616亿6千600万令吉，佔总贷款量的12.9%。
紧隨在后的是充作企业营运资本的贷款，共达2千877亿7千100万令吉，佔总贷款量的23%。
为购买交通工具的贷款量则达到1千643亿5千300万令吉，佔总贷款量的13.1%，为国人第3大部份的贷款用途。
在这当中，92.4%是用以购买轿车的贷款，达1千518亿5千600万令吉或佔总贷款量的12.1%。
相对而言，信用卡债务的比例则比较小，只有337亿7千100万令吉，或佔总贷款量的2.7%。
精明举债
审慎理债
审慎理债
专家建议，不管负债多少，都必须妥善管理。
即使欠款微不足道，你亦必须坚持准时还款，避免债务失控。如果你拖欠还款，利息或罚款均会迅速累积。
若不妥善管理，债务问题將日益扩大。过度借贷会导致財政困境、精神压力，甚至破產收场。你应时刻保持审慎，避免过度借贷，也不要向多个信贷来源借贷。
因而，在进行借贷之前，请考虑以下事项：
1）编製预算表，详列每月的支出、储蓄和借贷，然后计算自己的还款能力。
2）预留一笔资金以备不时之需（例如：失业、浮动利率贷款的还款额上调、紧急开支等。）
3）只借取你需要和能轻鬆偿还的金额。即使你有资格借取较高金额，亦切勿贸然提高借贷额。
4）比较不同机构的贷款利率，並留意任何额外费用。
5）因应个人需要选择合適的贷款种类。
6）按时还款以免被罚息，並儘快清还债务，以减少所支付的利息总额。
7）如无必要，避免向多个信贷来源借钱，以方便处理还款。
解决债务问题的方法
如果你无法偿还贷款或预见即將拖欠还款，请立刻行动。如置诸不理，债务问题將会急速扩大。
1）审视收支预算
是否有一些非必要的开支可以削减或推迟，以助偿还债务？
2）每月儘量偿还欠款
至少偿还每笔贷款的最低还款额，以免影响你的信贷评分。如果你有能力增加还款，就应首先偿还利率最高的贷款。
3）优先偿还有抵押债务
如抵押贷款，而非如信用卡等无抵押债务，以免居住的屋业被收回。
4）告知贷款机构你出现了財政困难
在很多情况下，贷款机构会愿意研究你的情况並与你共同解决问题，例如延长贷款期或安排暂时延迟还款。
5）考虑合併你的贷款
你可考虑合併不同的债务和信用卡结欠，变成一笔有固定还款时间表的贷款。透过合併贷款，你或能节省利息支出，並將多项欠款整合为一，方便管理债务。
结语：
专家建议，不管负债多少，都必须妥善管理。即使欠款微不足道，你亦必须坚持准时还款，避免债务失控。如果你拖欠还款，利息或罚款均会迅速累积。
（星洲日报／投资致富‧焦点策划‧文：孔令尧）
點看全文: http://biz.sinchew.com.my/node/98466?tid=6#ixzz37PFwnabJ
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2014.07.13 - 东方网 - 银行 - 升息激情短暂 银行股涨势不持久
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=126947:&Itemid=198
银行领域上週相当热闹，除了让人屏息等待的隔夜利率上调，促使银行股走高之外，联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股）及马建屋（MBSB，1171，主板金融股）获准洽商合併也让金融股成为市场的焦点。
首先，部份可能受惠的银行股在利率上调的宣布之前，已经在预期中走高，这包括丰隆银行（HLBank，5819，主板金融股）及安联金融集团（AFG，2488，主板金融股）。
与此同时，上週四暂停交易並宣布3方大合併的联昌国际、兴业资本及马建屋，在消息出炉之前，则推高了兴业资本大股东之一侨丰控股（OSK，5053，主板金融股）的股价。
週五，3家洽商合併的金融机构复牌出现2起1跌的局面，而早前的走高的侨丰控股和丰隆银行则出现回调。
同时，在利率上调的消息证实之后，更多银行股隨之走高。然而，利率上调对银行股一定是有利的吗？
升息推高净利 安联最大贏家
国行升息的预期中，银行股已经预先走高，在消息证实之后，银行股更纷纷起舞。
然而，分析员相信，这样的走势並不会持续太长久，而银行利息赚幅相信也很快將会回到正常的幅度。
根据马银行金英投行的统计，在过去的7次国家银行升息之后，有5次大马交易所內的金融指数在隨后的2週內將会有1-2%的增长。
不过，在1个月后，这涨势就显得微乎其微，这说明升息对金融股股价走势，可能会带来短期激励，不过，这涨势並不持久。
分析员认为，这样的情况並不会人让人感到惊讶，因为银行从利率上扬获得的净利息赚幅增长，很快的就会因为市场剧烈的竞爭而消失。
过去的经验显示，在利率上调之后，联昌国际、丰隆银行、马银行（Maybank，1155，主板金融股）及兴业资本在最初的两週內，股价將会有正面的反应。
大眾银行（PbBank，1295，主板金融股）、大马银行（AmBank，1015，主板金融股）及安联金融集团的股价相对的反应会比较不明显。
这一次的情况可能稍微不同，分析员指出，其实在过去几年，安联金融集团的基本面已经出现改变，並认为该金融集团將会是利率上调之际，受惠最大的一家。
安联金融集团目前的固定利率贷款只佔其总贷款的10%，比行业平均31%，明显较低。
而来往户头存款户头（CASA）比率则佔整体存款的34%，比行业平均27%来得高。
这表示，当利率走高，该公司可以收取更高的贷款利率，而需支付高存款利率的户头则相对较少。
艾芬投行分析员则指出，安联金融集团、联昌国际及马银行相信会从升息的趋势中受惠最大。
该投行进行了一项模擬研究，以测试利率上调对各家银行的净利，净利息赚幅以及目標价將会什么样的影响。
结果显示，利率上调25个基点，对安联金融集团、联昌国际及马银行净利將分別带来2.6%，2.3%及2.1%的增长。
净利息赚幅而言，则將分別上涨4个基点，3个基点及3个基点。
与此同时，丰隆银行、大眾银行及兴业资本受到利率调升的影响较轻微。
大马银行则因为管理层採取资產负债管理策略，抵消利率变动的影响，因此，利率上调对该银行净利的影响预期是中和的。
艾芬分析员也指出，在这项宣布之后的首3-6个月，贷款利率调高的影响会较显著，而过后存款利率调整將会抵消贷款利率调高的效应。
分析员也指出，长期而言，利率上调的影响將会日渐式微，主要是因为市场的竞爭剧烈將限制贷款的利率水平，同时，基金成本也將走高。
推「基础利率」
接下来，国家银行也將推行「基础利率」（Prime rate）的概念，这预计將会在2015年开始实施，取代现有的基本贷款利率（BLR）框架。
届时，零售贷款的定价相信会更高，因为银行制定贷款利率时將必须考量基金成本，贷款者的信贷风险，游资风险溢价，营运成本及盈利的赚幅。
从银行的角度而言，它们將可通过更好的定价，来抵消所需要承担的风险。
此外，分析员也预期，新的定价模式將可以缓和银行业者削价竞爭，导致净利息收入收窄的局面。
联昌国际投行则预期，利率上调25个基点，將会带动银行净利取得1%的增长，这是基与基贷率上调25个基点及定存利率上调20个基点的假设。
分析员指，安联金融集团將是受惠最大的一家，净利料因此走高2.8%，这是因为该银行集团的资產组合內有89.4%为浮动利率贷款，同时，33.4%的存款是属於低息存款。
联昌国际投行分析员指出，其他受惠者包括，马银行、大眾银行及丰隆银行，净利增长预期將在1至2%。
分析员也指出，利率走高將导致贷款成长放缓，不过，这影响相信不会太显著，因为，利率上调的幅度不算太大。
分析员也认为，银行的资產素质相信也不会因此而受到太大的影响。
「假设你的贷款数额是20万，有20年的供期，利率上调25个基点，每个月的供款也只是增加2.2%而已。」
缺利好因素 银行评级中和
对於利率是否会继续走高，许多分析员均预期国家银行今年仍会进一步上调利率25个基点，在年底之前將隔夜政策利率上调至3.50%。
国家银行今年接下来还会有两次的会议，开会日期分別落在9月17及18日，以及11月5及6日。
马银行金英投行分析员指出，通货膨胀水平在5月已经稍微走低，从4月的3.4%，降至3.2%。
虽然如此，平均定期存款利率则保持在3.02%，负利率虽然已从之前的38个基点，降低至18个基点，但是仍处於负数。
马银行预期2015年通胀將会达到4%，並假设国行年底会將利率上调至3.50%，在这样的情况下，民眾来年仍会继续面对负利率的情况。
虽然如此，马银行却认为，国行在明年未必会再进一步升息。
这主要是因为2015年的通胀上扬动力主要来自消费税，这相信是一次性的影响。
整体而言，艾芬投行指出，银行领域短期內没有重大的利好因素，可激励估值走高。
併购或再现
下半年交易及投资收益將会转弱，贷款动力放缓，游资收紧，加上存款成长也可能放慢下来，因此，分析员维持银行领域「中和」评级。
虽然如此，分析员也指出，银行领域有可能出现进一步的併购整合活动，比如马银行和大眾银行合併，成立更大的金融集团等。
艾芬投行的银行股首选是马银行、安联金融集团及丰隆银行。
不增持银行股
联昌国际分析员维持银行领域「中和」的评级，並表示虽然利率上调，但是，他並不认为投资者应该增持银行股，主要是因为该领域的营业额成长，预期將继续受到贷款成长放缓，及赚幅缩减的影响。
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=126947:&Itemid=198
银行领域上週相当热闹，除了让人屏息等待的隔夜利率上调，促使银行股走高之外，联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业资本（RHBCap，1066，主板金融股）及马建屋（MBSB，1171，主板金融股）获准洽商合併也让金融股成为市场的焦点。
首先，部份可能受惠的银行股在利率上调的宣布之前，已经在预期中走高，这包括丰隆银行（HLBank，5819，主板金融股）及安联金融集团（AFG，2488，主板金融股）。
与此同时，上週四暂停交易並宣布3方大合併的联昌国际、兴业资本及马建屋，在消息出炉之前，则推高了兴业资本大股东之一侨丰控股（OSK，5053，主板金融股）的股价。
週五，3家洽商合併的金融机构复牌出现2起1跌的局面，而早前的走高的侨丰控股和丰隆银行则出现回调。
同时，在利率上调的消息证实之后，更多银行股隨之走高。然而，利率上调对银行股一定是有利的吗？
升息推高净利 安联最大贏家
国行升息的预期中，银行股已经预先走高，在消息证实之后，银行股更纷纷起舞。
然而，分析员相信，这样的走势並不会持续太长久，而银行利息赚幅相信也很快將会回到正常的幅度。
根据马银行金英投行的统计，在过去的7次国家银行升息之后，有5次大马交易所內的金融指数在隨后的2週內將会有1-2%的增长。
不过，在1个月后，这涨势就显得微乎其微，这说明升息对金融股股价走势，可能会带来短期激励，不过，这涨势並不持久。
分析员认为，这样的情况並不会人让人感到惊讶，因为银行从利率上扬获得的净利息赚幅增长，很快的就会因为市场剧烈的竞爭而消失。
过去的经验显示，在利率上调之后，联昌国际、丰隆银行、马银行（Maybank，1155，主板金融股）及兴业资本在最初的两週內，股价將会有正面的反应。
大眾银行（PbBank，1295，主板金融股）、大马银行（AmBank，1015，主板金融股）及安联金融集团的股价相对的反应会比较不明显。
这一次的情况可能稍微不同，分析员指出，其实在过去几年，安联金融集团的基本面已经出现改变，並认为该金融集团將会是利率上调之际，受惠最大的一家。
安联金融集团目前的固定利率贷款只佔其总贷款的10%，比行业平均31%，明显较低。
而来往户头存款户头（CASA）比率则佔整体存款的34%，比行业平均27%来得高。
这表示，当利率走高，该公司可以收取更高的贷款利率，而需支付高存款利率的户头则相对较少。
艾芬投行分析员则指出，安联金融集团、联昌国际及马银行相信会从升息的趋势中受惠最大。
该投行进行了一项模擬研究，以测试利率上调对各家银行的净利，净利息赚幅以及目標价將会什么样的影响。
结果显示，利率上调25个基点，对安联金融集团、联昌国际及马银行净利將分別带来2.6%，2.3%及2.1%的增长。
净利息赚幅而言，则將分別上涨4个基点，3个基点及3个基点。
与此同时，丰隆银行、大眾银行及兴业资本受到利率调升的影响较轻微。
大马银行则因为管理层採取资產负债管理策略，抵消利率变动的影响，因此，利率上调对该银行净利的影响预期是中和的。
艾芬分析员也指出，在这项宣布之后的首3-6个月，贷款利率调高的影响会较显著，而过后存款利率调整將会抵消贷款利率调高的效应。
分析员也指出，长期而言，利率上调的影响將会日渐式微，主要是因为市场的竞爭剧烈將限制贷款的利率水平，同时，基金成本也將走高。
推「基础利率」
接下来，国家银行也將推行「基础利率」（Prime rate）的概念，这预计將会在2015年开始实施，取代现有的基本贷款利率（BLR）框架。
届时，零售贷款的定价相信会更高，因为银行制定贷款利率时將必须考量基金成本，贷款者的信贷风险，游资风险溢价，营运成本及盈利的赚幅。
从银行的角度而言，它们將可通过更好的定价，来抵消所需要承担的风险。
此外，分析员也预期，新的定价模式將可以缓和银行业者削价竞爭，导致净利息收入收窄的局面。
联昌国际投行则预期，利率上调25个基点，將会带动银行净利取得1%的增长，这是基与基贷率上调25个基点及定存利率上调20个基点的假设。
分析员指，安联金融集团將是受惠最大的一家，净利料因此走高2.8%，这是因为该银行集团的资產组合內有89.4%为浮动利率贷款，同时，33.4%的存款是属於低息存款。
联昌国际投行分析员指出，其他受惠者包括，马银行、大眾银行及丰隆银行，净利增长预期將在1至2%。
分析员也指出，利率走高將导致贷款成长放缓，不过，这影响相信不会太显著，因为，利率上调的幅度不算太大。
分析员也认为，银行的资產素质相信也不会因此而受到太大的影响。
「假设你的贷款数额是20万，有20年的供期，利率上调25个基点，每个月的供款也只是增加2.2%而已。」
缺利好因素 银行评级中和
对於利率是否会继续走高，许多分析员均预期国家银行今年仍会进一步上调利率25个基点，在年底之前將隔夜政策利率上调至3.50%。
国家银行今年接下来还会有两次的会议，开会日期分別落在9月17及18日，以及11月5及6日。
马银行金英投行分析员指出，通货膨胀水平在5月已经稍微走低，从4月的3.4%，降至3.2%。
虽然如此，平均定期存款利率则保持在3.02%，负利率虽然已从之前的38个基点，降低至18个基点，但是仍处於负数。
马银行预期2015年通胀將会达到4%，並假设国行年底会將利率上调至3.50%，在这样的情况下，民眾来年仍会继续面对负利率的情况。
虽然如此，马银行却认为，国行在明年未必会再进一步升息。
这主要是因为2015年的通胀上扬动力主要来自消费税，这相信是一次性的影响。
整体而言，艾芬投行指出，银行领域短期內没有重大的利好因素，可激励估值走高。
併购或再现
下半年交易及投资收益將会转弱，贷款动力放缓，游资收紧，加上存款成长也可能放慢下来，因此，分析员维持银行领域「中和」评级。
虽然如此，分析员也指出，银行领域有可能出现进一步的併购整合活动，比如马银行和大眾银行合併，成立更大的金融集团等。
艾芬投行的银行股首选是马银行、安联金融集团及丰隆银行。
不增持银行股
联昌国际分析员维持银行领域「中和」的评级，並表示虽然利率上调，但是，他並不认为投资者应该增持银行股，主要是因为该领域的营业额成长，预期將继续受到贷款成长放缓，及赚幅缩减的影响。
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=126947:&Itemid=198
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