2014.08.05 - 星洲网 - REIT - 双威產託全年净利料2.37亿

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（吉隆坡5日讯）双威產业信托（SUNREIT,5176,主板產托组）下週公佈的2014年全年业绩受看好，丰隆研究预计全年净利可达2亿3千710万令吉。

该公司首9个月净利超越丰隆预测，主要是办公室与零售商產之停车场收益出现落差，丰隆因此稍调高预测，较市场更看好2014与2015財政年財测。

丰隆预测2014全年財测2亿3千710万令吉，优於市场预测4.2%；2015財政年净利预测为2亿6千910万令吉，较市场预测更高出6.2%。

丰隆调高2014至2016財政年净利1.3%至4.9%，以把停车场收益贡献调整；预测2015財政年每单位盈利在双威布特拉购物中心（SPM）第三季重开后，增长13.5%。

丰隆预测2014和2015年全年营业额分別是3亿9千880万和4亿5千570万令吉。

在办公室与零售商產方面，停车场收益出现一些落差，促使办公產业租金预测更出现落差，已调整这些预测。

丰隆说，零售商產维持稳健，这区块佔毛营业额的70%，其中双威金字塔与双威嘉年华营业额各增长7%与12.9%，抵销了双威布特拉关闭（2013年4月关闭作为装修用途）。双威布特拉將於2015財政年第三季重新开张。

丰隆说，双威產託是强力收购与注入资產的大马產託之一，缺点是太倚赖双威城產业和双威金字塔群產业，形成资產与租户很大竞爭；该区办公与新办公间出现供应过剩，在酒店区块表现也呈波动。

基於隔夜利率年杪可能进一步调高，丰隆维持大马產託前景“中和”，因此维持双威產托“持有”评级，目標价由1令吉26仙调高至1令吉32仙，週息率维持6.5%不变。

（星洲日报／財经‧报道：张启华）

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2014.08.05 - 星洲网 - 海外财经 - 麦当劳：食品安全丑闻重挫中国业绩

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（中国‧北京5日讯）麦当劳表示，近期在中国出现的食品疑虑，迫使该公司在华餐厅暂时將肉类產品从菜单中撤下，严重影响了公司的业务。

麦当劳在上报监管机构的文件中说道，“虽然这件事將对近期业绩產生不利影响，但我们目前还无法就此事对2014年全年获利的影响作出合理预估，”麦当劳在中国有超过2千家餐厅。

麦当劳股价週一在纽约证券交易所几近持平於94.31美元，盘中一度跌至93.52美元。

自7月20日福喜丑闻爆发以来，麦当劳股价累计下跌了5.2%。

麦当劳控股（日本）7月29日撤回年获利预测，因顾客对中国过期肉的担心导致销售每日减少15至20%。

麦当劳在日本拥有逾3千100家餐厅，此前预计2014年营业利润117亿日圆（1.15亿美元）。

这家全球最大的汉堡连锁店週一在文件中称，受波及市场占其总营收的约10%。

分析师称，麦当劳约15%的营业利润来自亚太、中东和非洲市场。

（星洲日报／財经）

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2014.08.05 - 中国报 - 粮食 - 未来净利成长率达20% 马麵粉厂收益前景看涨

http://www.chinapress.com.my/node/549247


　（吉隆坡5日讯）东盟消费力提高，马麵粉厂（MFLOUR，3662，主要板消费）麵粉业务前景备受看好，粮食成本价格走低有助扩大收益，股价一度高涨15仙至2.19令吉，创2年新高纪录。

　马麵粉厂今日股价走高，开盘先起3仙至2.07令吉，隨后持续走高，涨14仙至2.18令吉。休市时，该股报2.16令吉，涨12仙，半日成交247万8800股。

　午盘间，该股高涨15仙至2.19令吉，创2年新高，闭市报2.18令吉，涨14仙，成交量录得384万4000股。

　马麵粉厂主要经营两大业务，即麵粉业务和家禽养殖业务，並拥有强大市场地位。

　根据马银行投银报告，在麵粉业务方面，该公司是全马第2大，越南最大的麵粉生產商。在2013財年，越南业务佔公司营业额的26%，公司在印尼首家麵粉厂于今年第3季正式营运后，料將推动区域业务的净利成长。

　粮食价格自5月开始不断下滑，小麦下跌29%、玉米下滑30%、大豆下跌16%，预计未来粮食供应將维持低价格，该公司將从中获益不少。

　“小麦是麵粉成產的主要成本，佔80%至90%，玉米和大豆则是餵养家禽的主要饲料，我们预计赚幅扩大將推高公司净利。”

　该行预计，马麵粉厂未来2年营业额年复成长率（CAGR）为5%，加上2014財年和2015財年赚幅有所改善，未来2年净利年复成长率料可达20%。

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2014.08.05 - 光华电子新闻 - 海外财经 - 中国游客下滑近三成 新加坡购物天堂魅力不再

http://www.kwongwah.com.my/news/2014/08/05/96.html


（狮城5日电）谈起在新加坡热卖会时的购物经历，中国游客朱亮后悔不已。“我们再也不会特意来这买东西了。”

35岁的商人朱亮来自中国杭州。最近到新加坡旅游时赶上了该国7月夏季销售旺季的最后几天，他为太太买了一个罗意威(Loewe)包。但他事后发现买贵了，价格比中国香港高了不少。

新加坡商品涨价的背后是新元不断升值、劳动力成本急剧攀升以及中国游客在香港不会遭遇的消费税。新加坡零售商协会表示，中国游客数量的锐减导致新加坡今年购物季的销售额下滑比例高达4个百分点。


零售业突遇冷

新加坡热卖会通常于每年5月下旬热闹登场，本土品牌或国际精品均纷纷打折，折扣最高达70%，世界各地的游客蜂拥而至。今年的热卖会从5月30日持续至7月27日。

不 过，今年1月至5月，中国赴新加坡的游客人数与去年同期相比，减少了27%。新加坡旅游局的数据显示，新加坡的外来游客总人数也减少了1.7%。新加坡零 售商协会荣誉主席卡普尔表示，区域竞争越来越激烈，新加坡零售商正面临自亚洲金融危机以来最大的压力。“新加坡国内和国外游客的消费均已停滞。预计接下来 一年，市场都会处于萧条状态。”

由于中国经济增速放缓， 中国政府打击腐败以及限制奢侈品消费，新加坡零售企业正面临巨大的挑战，吸引力不断下滑。

根据新加坡政府发布的数据，除了机动车辆之外，在2012年5月～2014年5月，新加坡零售商品平均销售额增长幅度下滑到1%以下。而在中国香港，在2012年6月至2014年6月，增长为6.9%。


价格劣势突显

新加坡这个东南亚岛国曾经是一级方程式赛车比赛的举办地，坐落着两座大型赌场度假村。去年，该国货币对人民币汇率上升了3个百分点，而港币对人民币只上升了0.9个百分点。

此 外，新加坡政府还征收7%的商品和服务税。卡普尔说，虽然这些税在消费者离境时可以退回一部分，但是消费者最后买到的价格与中国香港相比，仍然要贵2 %～3%。卡普尔同时是总部位于迪拜的中东汽车集团爱尔富唐(Al-Futtaim Group)亚洲地区负责人。爱尔富唐集团运营着多家连锁店，如新加坡皇家赌场(Royal Sporting House)、玛莎百货(Marks & Spencer)与罗宾逊百货商场(Robinsons department store)。

卡普尔估计，在新加坡零售业收入中，中国、印尼和印度的游客至少贡献了20%，而在这20%的贡献值中，中国游客占了约一半。新加坡旅游局的数据显示，今年第一季度中国游客的消费金额达8亿新元。其中，将近一半花在了购物上。

随着越来越多的零售品牌开始进驻中国、印尼和马来西亚，新加坡购物天堂的魅力不再。

部分国际品牌正在从这个岛国撤离。爱尔富唐集团已经关闭了新加坡的几家品牌店。品牌纷纷撤离的背后是劳动力成本的飙升。卡普尔说，过去2至3年中，前端零售人力成本上涨了30%。

即 便是国际游客到新加坡来旅游，当地零售商也很难再从他们的口袋中掏出钱来。新加坡旅游局的数据显示，去年第一季度，观光、娱乐和博彩三个行业的收入与上年 同期相比，上升了19个百分点。不过，零售业收入却下滑了6个百分点。卡普尔说：“新加坡的住宿费用比之前稍微高了一点，娱乐活动也丰富多彩。游客正将消 费目光从零售业转向其他领域。”

新加坡的本次热卖会零售收入与去年同期相比，下滑了2至4个百分点。相反，东南亚市值最高的赌场运营商云顶 新加坡今年5月时表示，圣淘沙岛场地今年第一季度的博彩收入达到6.72亿新元，与一年前相比，增加了29%。新加坡华侨银行经济学家林说：“这些都加剧 了零售业的衰退。短期来说，这条隧道的尽头很难看到曙光。”

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点评：

续香港后，现在轮到新加坡，看来中国打贪对区域的零售业不无打击！
新币的升值与高营运成本也将会拖累新加坡的零售。
除非金融业有强力支撑，不然新加坡不排除新加坡的经济环境会越来越困难……
政府要如何对应呢？

考虑买进Retail REIT的话，之能考虑地点一流的商场了……

2014.08.05 - 东方网 - 产业 - 购地发展长远正面 金务大等7年才获利

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（吉隆坡5日讯）隨著金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）宣佈以约7.8亿令吉收购一块位于巴生谷占地1530英亩的地皮，用以发展一个城镇项目，分析员对此一致抱持正面看法，但同时强调这一项发展要等上5至7年才能获利。

金务大昨日宣佈签下一纸股权买卖协议，以7亿8433万令吉收购SalakLand发展私人有限公司的所有股权。

 
3因素利好

Salak Land拥有一块面积为1530英亩的地皮，相邻ELITE高速大道。该地皮將被发展成为一个名为New Sububia的城镇项目。

肯纳格研究分析员表示，金务大的收购行动长远来说是正面的，原因有3个。

第一，金务大以每平方呎11.77令吉收购地皮是合理的，该地区的地价介於每平方呎10至25令吉；第二，这一项收购符合其短期至长期的填补地皮计划；第三，即將落实的城镇项目提供更多的可负担房屋，让更多人迁居至巴生谷以外的地区。

与此同时，大马研究分析员说，他对金务大的收购动作並不十分意外，因管理层此前曾披露他们在巴生谷、沙巴和依斯干达大马寻找新地皮。

而金务大在城镇发展方面有良好的纪录，今次的城镇项目相信亦会大受欢迎。金务大此前推出的城镇项目，包括哥打哥文寧（Kota Kemuning）、Valencia、HorizonHills和Jade Hills。

该分析员强调，「相关地皮位於巴生谷的策略性地点，周围有不少大型发展项目，例如马星集团（MAHSING，8583，主板產业股）的Southville City@Bangi、以及將在今年11月开张的布城IOI City广场。」

 
负债可控制

另一方面，达证券分析员指出，金务大上一次的收购是在2013年6月，以6.67亿令吉来收购位於万挠的地皮，面积是813英亩。

隨著以上Salak Land的地皮到手后，金务大旗下的地皮总面积已增至3215英亩。

无论如何，虽然金务大打算以借贷方式完成上述收购，但市场分析员认为，该公司有能力承担这些债务。

达证券分析员对此表示，「金务大的净负债率料从0.20倍增至0.35倍，仍是受控制水平。」

肯纳格研究维持金务大的「超越大市」评级和5.52令吉目標价；大马研究维持其「买进」评级和5.26令吉目標价；达证券则认为金务大股价上升空间变小，因而將其评级由「买进」下调至「守住」，但目標价仍是5.19令吉。

金务大股价今天收报4.84令吉，全天上升9仙或1.9%，成交量是1115万7000股。

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2014.08.05 - 东方网 - REIT - 今年完成4.7亿收购 雅饰资產管理规模破20亿

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（吉隆坡5日讯）雅饰房地產（AXREIT，5106，主板房產信託股）宣布，2014年將完成5项总值4亿7200万令吉的產业资產收购，因此，其2015財政年总资產管理规模（AUM）將跨越20亿令吉大关。

雅饰房地產首席执行员拿督拉布里（Stewart LaBrooy）在出席《2014財政年上报年业绩匯报》兴奋的表示，「虽然我们没有设定未来数年的目標，但总资產管理规模达20亿令吉，將会让公司的业绩朝积极的方向前进。」

上 述5项產业资產，包括该公司週一公佈的3项已正式签署买卖协议的资產，均处莎阿南一带总值2亿8050令吉。另外2项则是已经敲定，但未正式签约的项目， 包括位于柔佛价值1亿5350万令吉资產，以及位于北海价值3800万令吉的工业產业项目，而所有手续料在今年尾完成。

在完成5项收购活动后，公司的负债率料增至34%，目前为31.74%。

 
下半年配股集资

有鑑於此，拉布里估计，雅饰房地產2014年下半年（最早10月份）將会进行配售活动，发出8357万9942股，筹集约2亿8000万令吉，以降低公司的负债率，及支付首3项收购活动。

除此以外，雅饰房地產未来將会收购位于雪兰莪的综合仓库和办公楼產业项目，及巴生港口的工业產业项目，拉布里预测，这2个项目的总资產价值达9700万令吉。

根 据资料显示，今年3月25日，雅饰房地產出售雅饰广场（AxisPlaza），套现1095万令吉，其中67%，或每股1.60仙已作为2014財政年上 半年的收益分配用途，该公司上半年已经宣布的股息达到每股10.60仙，拉布里表示，其余的33%，或0.77仙，將作为接下来的第3次中期股息。

 
派5.3仙股息

配合业绩出炉，公司將派发每股5.30仙第2次中期利息，或相等於99%的派息率，除权日落在8月14日，而派息日期为9月5日。

雅饰房地產自上市至今，均维持股息派发，今年也不例外，拉布里预计，会跟往年一样，派出至少18仙股息，2013財政年为18.50仙。

「虽然不能保证，这些单位可长期获得的租户，但我们相信，公司所拥有的资產，都具备良好的地理位置和很大的需求，因此並不担心租户流失。」

对 於「心水」地理位置，他指出，公司將继续探索柔佛和檳城的工业產业收购项目，其中柔佛士拉布里（左4）与眾高层出席记者会，左起为起源与投资部主管陈威 来、莫哈末沙里夫、东姑拿督斯里沙哈布丁、梁洁美、罗长莲。乃，或者相关的成熟地库（brown field），都会是他们考量的范围。

「公司將会选择较大的地库，这样可以让我们重新设计或翻新后再出租。」他补充，柔佛和檳城都有机场和基础建设项目正在进行中，同时，產业和经济也逐渐蓬勃发展，这都是促使工业產业需求增加的主要原因。

一般上，房產信託的股票流动量会比其他股项来得小，拉布里认为，因为这类投资主要吸引机构投资者，佔约80%，其余才是散户。

虽然，许多產业公司都打算加入房產信託领域，但是，他表示並不担心这方面的竞爭，主要是因为雅饰房地產自2005年上市，至今已接近9年，也有固定客户群，因此，新竞爭对手不至於影响公司的业务表现。

另外，他也表示，欢迎海外投资者，他们目前的外资持股仅7%，包括欧美、英国等地区，与公司15亿令吉市值（截至8月5日）相比，外资佔的比重非常小。虽然如此，他不排除会引进更多的外资。

该股股价今日上升1.76%或6仙，掛3.46令吉，交易量达26万股。

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2014.08.03 - 售怡保花园欲套取现金 私有化金诗投资前奏？

http://www.kwongwah.com.my/news/2014/08/03/65.html

报道：林伟彬

市场观察家认为，金诗投资有限公司（GOLDIS，5606，消费产品组）对怡保花园机构有限公司（IGB，1597，产业组）的‘不热心’有条件收购献议，可能只是陈氏家族对金诗投资展开私有化的前奏。

若怡保花园机构的收购献议落实，陈氏家族将透过在怡保花园机构的15.3%股权，套利5亿8605万令吉现金，而这个数额足以收购该家族尚未持的金诗投资其余39%股份。

在7月18日，金诗投资对怡保花园机构展开一项有条件收购献议，每股出价2.88令吉，只有后者7月17日闭市价2.84令吉的1.4%或4仙溢价。

评论纷指这项献议严重低估了怡保花园机构。该公司拥有吉隆坡谷中城的黄金资产，即谷中城广场和The Gardens广场，它们都被归纳入怡保花园机构持有51.4%股份的IGB实业投资信托（IGBREIT，5227，实业投资信托）内。

一名本地银行家透露：“陈氏家族有意减少一层的持股，进一步牢控怡保花园机构，已经是公开的秘密。不过，要把怡保花园机构私有化将太过昂贵，反而私有化金诗投资将更容易进行。”
他补充，尽管拥有丰厚资产基础，金诗投资也被低估。

这解释了金诗投资着手一项不太可能获得小股东接受的献议，但却可让陈氏家族出售所持15.3%股份的原因。

怡保花园机构现挂2.85令吉水平，相等于总值市约38亿令吉。而金诗投资尾盘则报价2.44令吉，市值约为14亿8000万令吉。

陈氏家族拥有金诗投资的61%股权，分别由兄弟拿督斯里陈俊明、陈雪敏和陈俊杰，及堂兄弟陈文成透过私人工具控制。而陈氏家族所需买入以把金诗投资私有化的其余39%股份，只值约5亿5380万令吉。

间接上，陈氏家族只须透过出售13.3%怡保花园机构股份予金诗投资，即可融资金诗投资的私有化。

分析师普遍认为金诗投资的献议价过低。以这个价格而言，小股东将不太可能接受，因其评值过低，但这实际上却可降低金诗投资的潜在成本，因只有陈氏家族将接受这项献议。

根据致给大马交易所的宣布，金诗投资出价2.88令吉，是经考虑怡保花园机构在通知书日期前股票市值（7月17日为2.84令吉），及44亿2000万令吉或每股3.25令吉归股东们已审核统一净资产而定。

这意味着本益比为0.89倍。

它也包含了怡保花园机构截至2013年12月31日止财政年6亿420万令吉税前盈利。

大众投资研究指出，怡保花园机构献议价评值只有它给予该公司80亿令吉可变现净资产值的48%。

它在一份报告中称：“我们相信它是保守的，因我们还没有纳入未来资产如谷中城SouthKey（180万平方尺净租赁空间）、Southpoint（90万平方尺）、IGB国际学校、及数项酒店与发展计划，潜在发展值达100亿令吉。”。

它续披露，怡保花园机构在IGB实业信托的51.4%股份，总值已达22亿令吉，这尚未包括控股公司约7亿令吉的净现金地位。

金诗投资在致给大马交易所的一项声明中表示：“建议中悉数透过现金支付的献议，将由约5900万令吉的内部基金融资，及余额来自借贷。”

“虽然如此，该公司将可能在建议中献议完成后，着手筹资活动，因它将采取一项更具成本效率和最佳的资本架构。”

市场观察家指出，这项筹资活动可能开放门户让陈氏家族获得金诗投资更多股权，从而潜在把它私有化。

金诗投资本身也被低估。以怡保花园机构的市值计，前者现有30.45%持股的总值达11亿7000万令吉。这意味着它所拥有的资产与业务只值约3亿令吉。

潜例而言，该公司拥有G-Tower私人有限公司的80%股份，后者旗下资产包括敦拉萨路称为G-Tower的酒店暨办公大楼。

据悉，G-Tower公司每年录得税前盈利约4200万令吉。以7%回酬率计，该产业应值6亿令吉。
截至2014年3月杪，金诗投资的净资产值企于17亿5000万令吉。

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点评：

1）所谓的Goldis收购IGB，但保留其上市地位；实则是把陈氏家族在IGB的持股卖给Goldis套现，再用那现金去收购Goldis剩下的39%股权， 从而把Goldis私有化！这就是一个上市把大玩财技的伎俩~