（吉隆坡8日讯）东方（E&O,3417,主板產业组）回馈股东及发售私人企业债券融资获分析员看好，因不只提昇散户情绪及支撑股价，也可降低利息成本及延缓盈利被稀释，因此维持財测不变。
所有企业活动完成后，股本將增加30%至14亿8千300万股，融资计划预计於2015年第1季完成，而填土工程放眼明年2月开工，竞標文件料在11至12月出炉。
截至今年6月止，该公司负债率为0.3倍，未结账销售企於9亿令吉。
兴业研究对该融资计划看法正面，认为可转换成私人债券將降低利息成本及延缓盈利被稀释，融资计划接近完成也让丹绒檳榔2（STP2）可见度更清晰。
“融资计划意味STP2填土工程进展顺利，融资成本底於银行贷款料可降低利息成本，5令吉私人债券转换价及凭单使价每单位2令吉90仙，显示管理层对股价的信心，加上凭单转换將长期潜在筹措6亿6千200万令吉资金，料可进一步强化財务，持续为庞大填土工程融资。”
兴业指出，STP2A段填土工程面积384英亩，预计填土成本需20亿令吉，私人债券转换及潜在凭单料可融资未来3年的18至30%资金成本，其余资金由完工银行保证（CBG）融资。
“CBG融资利息开销及对资產负债表影响仅於填土完成后的2至3年內，纳入转换私人债券影响后，东方负债率料在2016財年走扬至40%。”
因私人债券转换將偿还利息，该行下调2016財年盈利预测13%，同时也微调2015至2016財年盈利。
大马研究说，红股可能提昇散户情绪，免费凭单及高债券转换价料可从现在起支撑股价及扩大市值，一旦竞標工程颁发，填土成本將获得补偿，让东方得以通过脱售土地给国际发展商释放STP2价值。
（星洲日报／財经‧报道：郭晓芳）
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