（吉隆坡8日讯）联土全球（FGV,5222,主板种植组）最近宣佈全面收购亚洲种植公司（APL）股权，及生物柴油工厂-M2生物柴油厂60%股权，分析员普遍认为，收购行动是短空长好；短期內將冲淡盈利，惟长期则有助推动盈利成长，暂时对评级保持不变。
联昌研究指出，除了盈利冲淡效应，原棕油价格潜在走低也是下跌风险，加上联土全球强劲的併购胃纳，可能降低派发高股息的能力，后者也是支撑其股价表现的主要因素。
马银行研究认为，联土全球全面收购亚洲种植公司股权，短期內將冲淡盈利，惟对长期盈利表现正面；同时，该公司收购生物柴油工厂股权，则是短期中和及长期受看好的行动。
兴业研究指出，联土全球有必要进行併购即刻增加盈利的资產，而亚洲种植公司则不属於此类，对盈利即刻影响为负10%至13%之间。
联土全球管理层在最近的分析员匯报会上披露，该公司甫收购的亚洲种植公司（APL）料在2017年財政年才有希望转亏为盈。预料这项收购计划在短期里將冲淡其盈利表现。
联昌认为，亚洲种植公司的油棕树龄尚年轻，拥有良好產量成长前景，惟若与其他砂州油棕园交易价格比较，联土全球收购亚洲种植公司的价格还是略嫌昂贵。
较早时，该公司是以1亿2千万英镑（约6亿2千800万令吉）价值全面收购亚洲种植公司股权。
联土全球最近也宣佈以2千250万美元（约7千200万令吉）收购座落在关丹港口的生物柴油工厂-M2生物柴油厂60%股权。该工厂將重新装修以便配合使用Benefuel-ENSEL科技生產生物柴油，预料將使其生物柴油產量，从目前10万公吨增至35万公吨。
净现金转为净负债
马银行研究指出，一旦完成上述两项收购计划，联土全球截至2014年12月杪的净现金5亿7千
700万令吉（每股16仙），將转为净负债4亿9千500万令吉或负债率5.3%。预料该公司2014年净利预测为4亿2千200万令吉、2015年则为
6亿8千570万令吉、及2016年则为8亿零940万令吉。
联昌指出，上述生物柴油工厂將使用更便宜的原料，即比原棕油低30%的油棕脂肪酸蒸馏液，並在
应用Benefuel-ENSEL科技，使它生產每公吨的生物柴油成本为300令吉，比较传统技术则每公吨370令吉。工厂装修需费时9个月至1年，预料
该工厂將在2015年第四季投產，並將大部份產品出口到海外市场。
达证券等待亚洲种植公司的全面献购成绩出炉，暂停保持联土全球財测不变。
（星洲日报／財经‧报道：李文龙）
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