（吉隆坡3日讯）建乐集团（SNTORIA,5213,主板產业组）启动第四项度假村计划，分析员看好公司將可跨足北马市场和多元化业务，但碍於整个计划仍在草擬阶段，实际盈利贡献仍不可而知。
建乐集团日前与浮罗交怡发展局（LPL）签署2项租赁协议，以4千138万2千令吉租赁120英亩马来保留土地，以发展浮罗交怡地质公园度假村和医疗村。
达证券表示，相关土地租赁活动將让建乐集团可扩大和多元化业务至北马市场，同时强化未来休閒和酒店业务永续收入。
相关地质公园度假村將是建乐集团的第四个度假村项目，而公司现仍为医疗村计划寻找策略伙伴，预见两项工程发展总值达21亿令吉，发展週期为10年，整个建设工作將在公司取得必要批准后的1年內落实。
“以每平方呎5至10令吉租金来看，相关土地租金远比贸易风机构在2012年租赁的每平方呎14至22令吉为低。若以21亿令吉发展总值计算，土地成本仅为总发展价值的2%，实属合理水平。”
不过，达证券预期建乐集团將以每平方呎5至10令吉在吉打州收购马来保留土地以作为交换，而集团也需要庞大的基建成本来支援新发展计划。
“基於建乐集团现仍忙於完成整个大蓝图，我们维持其2014至2016財政年盈利目標不变，但以贴现现金流（DCF）来计算，未来10年產业臂膀净价值將2千650万令吉，相等於每股4.5仙。”
同时，达证券说，建乐集团最新財报显示其净负债比为0.45倍，现金盈余为730万令吉，预见未来3年公司对主题公园和度假村的资本开销將达到8亿4千万令吉，相信为免对资產负债表带来压力，公司可能透过发股筹资。
“整体来看，我们仍维持建乐集团｀守住’评级，以及1令吉70仙目標价不变。”
今日收市，建乐集团跌3仙，收1令吉51仙。
（星洲日报／財经）
No comments:
Post a Comment