提起手套股，投资者脑海中必然立即联想到本地手套业的“4大天王”；也难怪，上市手套公司在马股毕竟有限，且够格挑战“4大天王”地位的，暂时没有。
然而，这不意味在“4大天王”的规模和网络优势面前，其他手套公司就只有乖乖臣服的份；因为，《股海捞月》就发现有一家规模不算大的上市手套公司，正积极扩充营运规模，尝试在现有领域版图里凿开一道突破口。
这家手套公司，名叫加护手套（CAREPLS，0163，创业板工业產品组）。
上市4年
规模持续壮大
加护手套是一家在2010年12月上市马股创业板的手套製造商，旗下共有3家独资子公司，及1家持股50%加1票的子公司，主打產品为检验用手套，在手套领域拥有超过20年的经营经验。
上市时，加护手套不过是家拥有6条旧式產线，年產能只有4亿2千万只的小规模手套公司，新厂投资项目也仅处於耕种阶段，整体来说没有特別诱人之处，加上上市后就一直保持低调，媒体曝光率极低，久而久之就被投资者给忽略。
然而，《股海捞月》翻阅该公司上市至今资料后发现，加护手套其实一直在努力执行上市时设下的拓展大计，且进度让人满意，这使该公司手套產能快速上扬，规模也持续壮大。
上市半年后，加护手套即宣佈展开第一项重大企业活动――將旗下CAREGLOVE GLOBAL公司的50%减1票股权，以近400万令即价格脱售给巴西Descarpack公司，引进后者成为子公司的策略股东。
资料显示，加护手套是於2009年6月，在森州新那旺购买了一块地皮，放眼在该地皮上打造出拥有20条產线的资產；后来，在內部重组计划下，这片地皮，联同部份已成型的新设施，被转移到CAREGLOVE名下，再脱售半数股权给Descarpack。
细看这项安排，会发现Descarpack的入股极具意义；作为用后即弃產品供应商的 Descarpack，在巴西医疗市场已打下强稳根基和网络，与当地许多医院均有业务往来，引进Descarpack即代表替新厂產能锁定需求来源，让加 护手套迅速实现进军南美洲市场目標。
而且，双方在签署合作协议时，就已阐明加护手套將负责生產方面的工作，Descarpack则负责手套销售活动。
正因如此，当上述厂房的首阶段发展正式在2013年完成后，Descarpack迅速崛起成加护手套的最大销路，独自替2013財政年贡献近9千万令吉营业额，佔全年1亿2千905万令吉营业额的68%。
具备2优势
儘管业务规模难望“4大天王”项背，惟像加护手套这般的小型手套公司，其实也掌握著属於自己的优势，包括：
1.成长空间更大
加护手套在为期11个月的2013財政年（因更改財政年至12月31日）里，营业额按年涨32.5%至1亿2千910万令吉，手套销量更上升43%至14亿只，一般大型手套公司则很难取得类似成长率。
这当然是由於加护手套的业务基础较小，增產活动对业绩的影响相对显著；尤其在领域供应过剩时期，这样的优势越发明显，因一般增產计划不足以扰乱全球供应，反观其他动轧增產数十亿只手套的大型业者，则不得不三思而后行。
2.政府津贴效益更彰
政府在2015年预算案中，宣佈提供资本开销津贴给那些高度依赖人力的领域（包括手套业）；这项措施下，首400万令吉资本开销將获政府提供200%的津贴，藉此鼓励业者自动化產能。
对大型业者而言，800万令吉津贴当然不够，亦无法对业绩造成太大影响；然而，对於像加护手套这般的小型业者，却无疑是一项喜讯，兴业研究就曾在报告中表示，盈利基础相对较小的製造业者，將成为200%开销津贴政策下的主要贏家。
短期料难派息
2013年年报显示，CAREGLOVE在完成设立9条新產线后，如今已拥有每月1亿2千万只手套產能，相等於每年14亿4千万只，加上原有6条產线的4亿2千万只手套產能，总產能料已超过18亿只，较4年前上市时高出超过3倍，而且仍持续上升中。
负债5200万
开发新產能
惟伴隨积极扩张活动而来的，还包括负债比大幅攀升，加护手套目前合计背负约5千200万令吉贷款，加上仍需开发新產能，短期派息能力预计有限，投资者该认清这点。
目前，CAREGLOVE旗下地皮尚可容纳额外10条新產线，至於另一家刚在今年7月完成建厂、预算可容纳12条產线的厂房，预计將分別在今年第三季和第四季让1条新產线投入运作。
按上述两块地皮合计拥有的约22条產线增设空间，及每条產线年產能约1亿2千万只手套粗略计算，即使暂时不再购置新地皮，加护手套也还拥有约26亿4千万只手套增產空间，足以支持中期成长需求。
需留意的是，手套產量大幅上扬不仅意味营业额看涨，亦代表原本因规模限制而难以享受规模经济效益的加护手套，產品赚幅可望上扬，该公司管理层亦在最新业绩中，预期赚幅將隨生產效率改善而有所提高，惟补充仍得视手套售价、原料价格等因素而定。
最新业绩显示，加护手套税前赚幅仅有6.31%，反观“4大天王”的產品赚幅介於9.43%至27.09%之间不等；因此，赚幅能否如期改善，对加护手套的未来业绩影响深远。
截至今年上半年，加护手套报营业额7千264万9千令吉，净利则报279万7千令吉（或每股1.2仙）。
顺带一提，手套业“4大天王”的现有年產能（不包括尚未作出贡献的產线），介於140亿只至420亿只之间；此外，“4大天王”截至上週五市值介於15亿8千万至54亿9千万令吉之间，加护手套市值则为1亿1千500万令吉。
加护手套最新档案
股价：49仙（涨2.5仙）
每股净资產：19.7仙
总资產：1亿3千902万令吉
现金：509万9千令吉
总负债：7千665万8千令吉
贷款：5千296万6千令吉
股本：2亿3千500万股（面值10仙）
大股东：首席执行员林魁贤（34.78%），主席游年桩（24.02%）
声明：《股海捞月》提供的资料只供参考，志在让投资者更瞭解一些不获证券行重视的小型股，至於是否投资，还请先徵询股票经纪意见。
（星洲日报／投资致富‧股海捞月‧文：李三宇）
然而，这不意味在“4大天王”的规模和网络优势面前，其他手套公司就只有乖乖臣服的份；因为，《股海捞月》就发现有一家规模不算大的上市手套公司，正积极扩充营运规模，尝试在现有领域版图里凿开一道突破口。
这家手套公司，名叫加护手套（CAREPLS，0163，创业板工业產品组）。
上市4年
规模持续壮大
加护手套是一家在2010年12月上市马股创业板的手套製造商，旗下共有3家独资子公司，及1家持股50%加1票的子公司，主打產品为检验用手套，在手套领域拥有超过20年的经营经验。
上市时，加护手套不过是家拥有6条旧式產线，年產能只有4亿2千万只的小规模手套公司，新厂投资项目也仅处於耕种阶段，整体来说没有特別诱人之处，加上上市后就一直保持低调，媒体曝光率极低，久而久之就被投资者给忽略。
然而，《股海捞月》翻阅该公司上市至今资料后发现，加护手套其实一直在努力执行上市时设下的拓展大计，且进度让人满意，这使该公司手套產能快速上扬，规模也持续壮大。
上市半年后，加护手套即宣佈展开第一项重大企业活动――將旗下CAREGLOVE GLOBAL公司的50%减1票股权，以近400万令即价格脱售给巴西Descarpack公司，引进后者成为子公司的策略股东。
资料显示，加护手套是於2009年6月，在森州新那旺购买了一块地皮，放眼在该地皮上打造出拥有20条產线的资產；后来，在內部重组计划下，这片地皮，联同部份已成型的新设施，被转移到CAREGLOVE名下，再脱售半数股权给Descarpack。
细看这项安排，会发现Descarpack的入股极具意义；作为用后即弃產品供应商的 Descarpack，在巴西医疗市场已打下强稳根基和网络，与当地许多医院均有业务往来，引进Descarpack即代表替新厂產能锁定需求来源，让加 护手套迅速实现进军南美洲市场目標。
而且，双方在签署合作协议时，就已阐明加护手套將负责生產方面的工作，Descarpack则负责手套销售活动。
正因如此，当上述厂房的首阶段发展正式在2013年完成后，Descarpack迅速崛起成加护手套的最大销路，独自替2013財政年贡献近9千万令吉营业额，佔全年1亿2千905万令吉营业额的68%。
具备2优势
儘管业务规模难望“4大天王”项背，惟像加护手套这般的小型手套公司，其实也掌握著属於自己的优势，包括：
1.成长空间更大
加护手套在为期11个月的2013財政年（因更改財政年至12月31日）里，营业额按年涨32.5%至1亿2千910万令吉，手套销量更上升43%至14亿只，一般大型手套公司则很难取得类似成长率。
这当然是由於加护手套的业务基础较小，增產活动对业绩的影响相对显著；尤其在领域供应过剩时期，这样的优势越发明显，因一般增產计划不足以扰乱全球供应，反观其他动轧增產数十亿只手套的大型业者，则不得不三思而后行。
2.政府津贴效益更彰
政府在2015年预算案中，宣佈提供资本开销津贴给那些高度依赖人力的领域（包括手套业）；这项措施下，首400万令吉资本开销將获政府提供200%的津贴，藉此鼓励业者自动化產能。
对大型业者而言，800万令吉津贴当然不够，亦无法对业绩造成太大影响；然而，对於像加护手套这般的小型业者，却无疑是一项喜讯，兴业研究就曾在报告中表示，盈利基础相对较小的製造业者，將成为200%开销津贴政策下的主要贏家。
短期料难派息
2013年年报显示，CAREGLOVE在完成设立9条新產线后，如今已拥有每月1亿2千万只手套產能，相等於每年14亿4千万只，加上原有6条產线的4亿2千万只手套產能，总產能料已超过18亿只，较4年前上市时高出超过3倍，而且仍持续上升中。
负债5200万
开发新產能
惟伴隨积极扩张活动而来的，还包括负债比大幅攀升，加护手套目前合计背负约5千200万令吉贷款，加上仍需开发新產能，短期派息能力预计有限，投资者该认清这点。
目前，CAREGLOVE旗下地皮尚可容纳额外10条新產线，至於另一家刚在今年7月完成建厂、预算可容纳12条產线的厂房，预计將分別在今年第三季和第四季让1条新產线投入运作。
按上述两块地皮合计拥有的约22条產线增设空间，及每条產线年產能约1亿2千万只手套粗略计算，即使暂时不再购置新地皮，加护手套也还拥有约26亿4千万只手套增產空间，足以支持中期成长需求。
需留意的是，手套產量大幅上扬不仅意味营业额看涨，亦代表原本因规模限制而难以享受规模经济效益的加护手套，產品赚幅可望上扬，该公司管理层亦在最新业绩中，预期赚幅將隨生產效率改善而有所提高，惟补充仍得视手套售价、原料价格等因素而定。
最新业绩显示，加护手套税前赚幅仅有6.31%，反观“4大天王”的產品赚幅介於9.43%至27.09%之间不等；因此，赚幅能否如期改善，对加护手套的未来业绩影响深远。
截至今年上半年，加护手套报营业额7千264万9千令吉，净利则报279万7千令吉（或每股1.2仙）。
顺带一提，手套业“4大天王”的现有年產能（不包括尚未作出贡献的產线），介於140亿只至420亿只之间；此外，“4大天王”截至上週五市值介於15亿8千万至54亿9千万令吉之间，加护手套市值则为1亿1千500万令吉。
加护手套最新档案
股价：49仙（涨2.5仙）
每股净资產：19.7仙
总资產：1亿3千902万令吉
现金：509万9千令吉
总负债：7千665万8千令吉
贷款：5千296万6千令吉
股本：2亿3千500万股（面值10仙）
大股东：首席执行员林魁贤（34.78%），主席游年桩（24.02%）
声明：《股海捞月》提供的资料只供参考，志在让投资者更瞭解一些不获证券行重视的小型股，至於是否投资，还请先徵询股票经纪意见。
（星洲日报／投资致富‧股海捞月‧文：李三宇）
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