（吉隆坡15日讯）拉法基马（LAFMSIA,3794,主板工业產品组）成本走高及售价竞爭剧烈將影响短期盈利，分析员对財测展望及目標价看法不一。
该公司第三季净利按年下滑54%至5千480万令吉，主要是高成本及维持市场领导者带来的价格压力影响。目前电费及燃油佔总成本的50%，管理层计划增加效率抵销。
近期该公司才以比2014年更稳定的低价格取得2015年煤炭供应，展望2015年，洋灰价格料继续波动，领域需求持续至明年，预测成长3至5%。
丰隆研究因9个月疲弱业绩及洋灰低平均售价，下调2014年净利预测6.1%，至3亿1千零50万令吉。
不过，为反映低煤炭价格及国內更高净售价预测，该行调高2015至2016年盈利7.4%及11.6%，主要是相信目前仅面临短期价格压力，明年將合理化。
“建筑领域因2015年发展开销增加及受惠於財政年预算案宣佈的大型基建计划，展望正面，加上近期股价走疲，决定调高该股本益比，从19.5倍增至22.5倍。”
联昌研究认为，9个月业绩显示未来几季將面临挑战，促使该公司必须保持市佔率及提高效率应对市场竞爭，因竞爭剧烈已抵销近期的9%涨价利好，导致净售价继续波动。
“预测第四季业绩將继续走弱，因第二轮削减燃油津贴及消费税前夕需求將导致更大价格压力，唯一利好是该公司拥有稳定市佔率，將因利基服务及拓展计划而维持不变。”
鑑於价格竞爭及高成本將为短期盈利带来风险，该行下调2014至2016財政年每股盈利预测及目標价。
安联研究相信，隨著大马洋灰工业（CIMA）及杨忠礼洋灰增加產能，市场竞爭將更加剧烈，因本地洋灰需求明年料仅成长3至5%，不过，低煤炭价格仍可抵销一些燃油及电费津贴合理化的成本压力。
（星洲日报／財经‧报道：郭晓芳）
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