http://www.nanyang.com/node/655502?tid=687
一旦完成脱售新英棕油(NBPOL)股权后,市场预计居林(KULIM,2003,主板种植股)或重演早年脱售快餐业务般,向股东派发特别股息。
原棕油价格走势不振,或将令该集团的业绩表现受压,但若该商品价格后市反弹,则是利好因素。
在近期企业活动频密的居林,也计划将旗下子公司上市,并通过上市活动所筹获的资金来扩充业务。
去年曾献议增持子公司新英棕油股权的居林,在献购计划触礁后,竟在今年转态脱售所持有的股权。
早前曾通过竞标的方式计划脱售新英棕油股权,并与森那美(SIME,4197,主板贸服股)签署独家洽谈协议。
然而,森那美在独家洽谈期限后,决定放弃从居林手中收购新英棕油,导致脱售股权的计划落空。
不过,就在弃购一周之后,森那美收购新英棕油的计划峰回路转,但前者是直接通过向后者提出全面收购。
总值10.7亿英镑
森那美是以每股7.15英镑或总值10亿7280万英镑的代价,而居林表示接受前者提出的献购。
尽管如此,居林称,脱售新英棕油股权仍有待股东的批准,以及没有其他献购方提出更高的价格。
根据居林所持有的48.97%股权,一旦脱售通过,将为该集团进账近5亿2540万726英镑。
市场一般相信,是项脱售股权所获得的资金,部分将用作为近期在印尼加里曼丹中部收购种植地库的发展用途。
同时,也不排除该集团将其余的资金,向股东派发特别股息,并将成为该股短期重估的因素之一。
居林曾于2012年脱售旗下快餐业务,即QSR品牌(QSR)和肯德基(KFC)予母公司柔佛机构,随后派发每股90.94仙特别股息。
未来增长靠印尼业务
一旦新英棕油股权脱售后,料将对居林的盈利增长带来一定的冲击,因前者占该集团的鲜果串产量过半,达65%幅度。
因此,未来的增长动力可能需要依靠印尼的业务支撑,但仍面对该国政府可能对外资持股限制的风险。
与此同时,原棕油价格在今年的巅峰达每公吨近2900令吉,下跌逾24%至近期的每公吨约2200令吉。
种植是居林的核心业务之一,若原棕油价格持续低迷或走低,或将让该集团的业绩表现受压。
肯纳格研究指出,随着美国的大豆油产能风险提高,估计该替代食油的价格有望触底并出现反弹。
一旦大豆油价格走强,料可激励原棕油价格同步走高,并预测第四季的原棕油价格平均每公吨可达2500令吉。
子公司上市提高价值
业绩表现方面,居林在2013年的营业额达28亿5175万令吉,而净利则为4亿3107万令吉。
今年上半年表现,营业额涨9.3%至16亿4716万令吉,反之,净利却下挫66.8%至1亿3657万令吉。
上市筹资还债
同时,随着该集团于2012年12月宣布派发特别股息后,至今也未有任何的股息派发。
截至6月,集团的现金与现金等值逾2亿令吉,而借贷则超过20亿令吉,在脱售新英棕油股权后若无发股息,则将处于净现金地位。
目前,居林已获得证监会批准,让旗下间接子公司E.A.科技上市,料有助于提高该集团的价值。
根据当前的情况,上市所筹获的资金,将用来偿还银行贷款、拓展业务以及作为营运资本用途。
至于居林的潜在风险,则包括原棕油价格继续走低、大豆油的产量维持高居不下、脱售新英棕油对集团的业绩冲击,以及印尼对外资种植业者的持股限制风险等。
免责声明
本文分析仅供参考,并非推荐购买或脱售。投资前请咨询专业金融师。
股悦 电邮: guyue.nysp@hotmail.com一旦完成脱售新英棕油(NBPOL)股权后,市场预计居林(KULIM,2003,主板种植股)或重演早年脱售快餐业务般,向股东派发特别股息。
原棕油价格走势不振,或将令该集团的业绩表现受压,但若该商品价格后市反弹,则是利好因素。
在近期企业活动频密的居林,也计划将旗下子公司上市,并通过上市活动所筹获的资金来扩充业务。
去年曾献议增持子公司新英棕油股权的居林,在献购计划触礁后,竟在今年转态脱售所持有的股权。
早前曾通过竞标的方式计划脱售新英棕油股权,并与森那美(SIME,4197,主板贸服股)签署独家洽谈协议。
然而,森那美在独家洽谈期限后,决定放弃从居林手中收购新英棕油,导致脱售股权的计划落空。
不过,就在弃购一周之后,森那美收购新英棕油的计划峰回路转,但前者是直接通过向后者提出全面收购。
总值10.7亿英镑
森那美是以每股7.15英镑或总值10亿7280万英镑的代价,而居林表示接受前者提出的献购。
尽管如此,居林称,脱售新英棕油股权仍有待股东的批准,以及没有其他献购方提出更高的价格。
根据居林所持有的48.97%股权,一旦脱售通过,将为该集团进账近5亿2540万726英镑。
市场一般相信,是项脱售股权所获得的资金,部分将用作为近期在印尼加里曼丹中部收购种植地库的发展用途。
同时,也不排除该集团将其余的资金,向股东派发特别股息,并将成为该股短期重估的因素之一。
居林曾于2012年脱售旗下快餐业务,即QSR品牌(QSR)和肯德基(KFC)予母公司柔佛机构,随后派发每股90.94仙特别股息。
未来增长靠印尼业务
一旦新英棕油股权脱售后,料将对居林的盈利增长带来一定的冲击,因前者占该集团的鲜果串产量过半,达65%幅度。
因此,未来的增长动力可能需要依靠印尼的业务支撑,但仍面对该国政府可能对外资持股限制的风险。
与此同时,原棕油价格在今年的巅峰达每公吨近2900令吉,下跌逾24%至近期的每公吨约2200令吉。
种植是居林的核心业务之一,若原棕油价格持续低迷或走低,或将让该集团的业绩表现受压。
肯纳格研究指出,随着美国的大豆油产能风险提高,估计该替代食油的价格有望触底并出现反弹。
一旦大豆油价格走强,料可激励原棕油价格同步走高,并预测第四季的原棕油价格平均每公吨可达2500令吉。
子公司上市提高价值
业绩表现方面,居林在2013年的营业额达28亿5175万令吉,而净利则为4亿3107万令吉。
今年上半年表现,营业额涨9.3%至16亿4716万令吉,反之,净利却下挫66.8%至1亿3657万令吉。
上市筹资还债
同时,随着该集团于2012年12月宣布派发特别股息后,至今也未有任何的股息派发。
截至6月,集团的现金与现金等值逾2亿令吉,而借贷则超过20亿令吉,在脱售新英棕油股权后若无发股息,则将处于净现金地位。
目前,居林已获得证监会批准,让旗下间接子公司E.A.科技上市,料有助于提高该集团的价值。
根据当前的情况,上市所筹获的资金,将用来偿还银行贷款、拓展业务以及作为营运资本用途。
至于居林的潜在风险,则包括原棕油价格继续走低、大豆油的产量维持高居不下、脱售新英棕油对集团的业绩冲击,以及印尼对外资种植业者的持股限制风险等。
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