（吉隆坡21日讯）实达集团（SPSETIA,8664,主板產业组）合併半岛集团（I&P）及森那美（SIME,4197,主板贸服组）旗下產业资產料只是时间上的问题，到时將令实达集团估值增值，带动未来两年盈利表现趋稳。
马银行研究指出，市场盛传，实达集团大股东——国民投资公司（PNB）有意在短期里，將半岛集团及森那美的產业资產注入该公司，涉及资產的总发展总值料达1千亿令吉，包括半岛集团佔30%，其余70%则来自森那美。
“若大合併计划落实，预料实达集团的每股净资產值潜在增值达到41仙，主要假设包括它总发展值 达1千零20亿令吉、土地成本总值为102亿令吉、加权平均资本成本/税前赚幅为10%/25%、20至40年的发展期、发行15亿6千600万新股融资 土地併购、及50%股份及50%债务的资本架构等。”
中期盈利展望改善
该行指出，实达集团中期盈利展望改善，主要是截至2014年7月杪未入胀销售达108亿令吉（等於2015年財政年营业额预测的1.9倍）。虽然其管理层接班计划仍受关注，不过，其盈利及股价的下跌风险有限。而併购计划將是另一个潜在利好催化因素。
该行將实达集团的2015年及2016年的净利预测，分別上调14%及下调11%，分別至6亿5千310万令吉，以及8亿7千830万令吉。使该行將其新目標价上调至3令吉98仙，並上调至“买进”评级。
（星洲日报／財经）
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