由于伊波拉病毒扩散，与医疗保健有关的股票再度受到关注。医疗人员奋力地在西非控制疫情和医治病患，个人防护用品的需求量随之增加。
在医疗人员每天使用的防护用品当中，手套可说是必不可少。西非国家的经济因为伊波拉病毒而受到打击，但马来西亚大型手套业者的生意却因此而增加。
马来西亚是全世界出产最多天然胶和丁腈手套的国家，其所供应的手套数量，估计占全球需求量的逾60%。马来西亚的手套领域有不少业者，但以丁腈手套而论，贺特佳(Hartalega Holdings)无疑是市场领导者。
背景资料
手套业者生产的手套可分为两大类，即天然胶手套和丁腈手套。前者使用的原料是天然胶，后者则是以合成乳胶制成。贺特佳指出，天然胶手套的需求量之前一直都比较高，但在过去几年，全球对丁腈手套的需求持续增加，并在2013年超越了天然胶手套，两者的比例为51对49。
丁腈手套的需求量增加，原因在于乳胶过敏的问题受到关注，丁腈手套较不容易被刺穿，以及全球在医疗方面的开支增加。
贺特佳可说是手套业的先锋，它于2002年率先推出软丁腈手套，令全球手套业的格局开始改变。如今，贺特佳是全球最大的丁腈手套制造商，每年可生产136亿只手套。
截至FY14(其财政年结算日为3月31日)，公司的丁腈手套销售额，占其销售总额的逾90%。
毛利率远超对手
作为丁腈手套领域的先锋，贺特佳的营运毛利率在过去五年都保持在27%之上，远高于其竞争对手的营运毛利率(低于19%)。
主要手套制造商的营运毛利率；资料来源：辉盛——蓝色：贺特佳；红色：速柏玛；绿色：高产尼品；紫色：顶级手套
如今，公司一共有55条生产线，这些生产线都可以生产天然胶和丁腈手套，因此公司可以迅速地顺应需求变化做出反应。
目前 ，公司6号厂生产线的生产速度最快，每小时可生产4万5,000只手套，其他厂房的生产线每小时平均可生产2万5,000只手套。
由于其他业者也增加了丁腈手套的产能，手套领域的竞争变得更加激烈，贺特佳必须设法提高效率，以保持其领先优势。
利好因素：新一代制造中心
公司估计投入了22亿令吉来设立新一代手套制造中心(NGC)。这个中心预料将推动公司的业务增长。
公司表示，其新一代制造中心内将有6座厂房及72条生产线，这将使其可生产的手套数量每年增加15%(直至2020年为止)。在新一代制造中心落成后，公司每年可生产的手套总数预料将激增至逾420亿只。
管理层指出，新制造中心的第一期厂房将在11月开始运行。第一期共有2座厂房(共12条生产线)，它们将在4Q15(结算日为2015年3月31日)完全竣工和投入生产，并在FY16前使公司的年产能提高至220亿只手套。
公司建造新一代制造中心的目的在于提高生产力。这个制造中心将把公司的厂房和仓库集中于一处，并设置自动化与高科技的生产线。在面对激烈竞争的情况下，新制造中心应能使公司的毛利率保持在高水平。
分析师的看法
公司的1H15营运毛利率从1H14的31%下跌至24.8%，主要因为新一代制造中心的开支相当多，公司为了这个项目聘请了新员工。
然而，分析师认为，在第一期厂房开始运作之后，公司的毛利率将会提高。大部分分析师都认为，公司在FY15的表现将不会太特出，但其收入和毛利率可能会从FY16开始提高。
在9家给予公司评级的研究机构当中，有2家给予“买入”评级，5家给予“持守”评级，另外两家的评级为“卖出”，它们的平均目标价为6.72令吉，接近11月21日的6.70令吉闭市价。公司的股价在5月份下跌至一年来的低位，至今回弹了约17.1%。
另外，辉盛(FactSet)的数据显示，截至11月24日，公司的股票正以24.2倍的12个月本益比(5年来的最高水平)交易，投资者应将这点考虑在内。
分析师给予贺特加的评级；资料来源：辉盛—买入+加码评级、持守评级、减码+卖出评级、目标价(虚线)、股价(实线)
分析师给予贺特加的评级；资料来源：辉盛—买入+加码评级、持守评级、减码+卖出评级、目标价(虚线)、股价(实线)
http://www.sharesinv.com/zh/articles/51966/
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