http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=152737:101-ioi&Itemid=198
（吉隆坡8日讯）IOI產业（IOIPG，5249，主板產业股）建议中的附加股曾引来市场的反感与非议，上周五再斥巨资收购台北地標性建筑物101大楼逾三成股份，使到分析员对这只股票的前景更不乐观。
IOI產业目前正计划以6配1比例发售附加股，集资10亿令吉，由於公司储备丰厚但仍供股集资，在附加股计划出街后，股价曾面对不小卖压，分析员亦因可能会冲淡每股盈利而不看好。
上周五，该公司宣佈斥资27亿4000万令吉，收购台北101大楼的37.17%股份，虽该大楼可带来持续性租金收入，但分析员对这宗买卖並不乐观。
IOI產业发上周五宣布，以每股10新台幣，收购5亿4646万股台北金融大楼的股票或37.17%股份，后者是台北101大楼的业主与经营者。该公司认为，这项投资不但可带来稳定租金收入，也有不俗的资本升值潜能。
收购成败未知数
台北101大楼股份的卖家，是因「黑心油风波」而闹到满城风雨的顶新国际集团，「黑心油风波」爆发后，顶新集团的魏氏家族被迫退出经营与管理101大楼。
由於台北101大楼是地標性建筑物，目前大宗股份却落入大马IOI產业手中，这宗交易在台湾也掀起轩然大波，引来不少反对声音，其中台湾財政部长张盛和更公开表示不赞同这宗交易。因此，这宗交易是否能够顺利过关，仍有待观察。
IOI產业收购台北101大楼在台湾掀起涛波巨浪，在大马这宗交易亦不为分析员看好。
肯纳格研究分析员对这宗收购感到吃惊，她表示，「IOI產业建议中的附加股筹集10亿3000万令吉，预测会用来增购地皮或作为產业投资的资本开销，投资台湾应是最后考虑的方案」。
另
外，以估值来看，肯纳格研究分析员表示，虽然IOI產业付出的收购价比101大楼的16亿令吉资產净值（NBV）高，但认仍算合理。不过，以101大楼可
取得的4.5%至4.8%的回酬来看，这个回酬是极为偏低的，但若和台湾A级办公与购物大楼平均低於3%回酬相比的话，却已是非常不错的回酬。
另一方面，兴业投行分析员则表示，台北101大楼的零售及办公楼平均租金，为每平方420台幣及77台幣，意味著毛收益率高於5%。同时，若相较於台北商用產业市场平均2.5%至3%回酬相比，这是很可观的回酬。
台湾融资收购
「由於这是一宗庞大收购，涉及金额佔IOI產业市场的1/3，相信市场须要更长的时间来消化，及估算其中利弊。」
达
证券分析员则预测，IOI產业可能会在台湾取得融资来收购101大楼股份，因为台湾的借贷利率比大马低，若该公司全数以贷款融资的话，估计公司的净负债率
將从0.2倍至0.4倍。该行认为，若IOI產业动用建议中附加股筹到的部份资金的话，將可避免负债率倍增的情况出现。
2大因素看衰IOI交易
综合分析员看法后可发现，几乎所有分析员皆对IOI產业下的这步棋不乐观，主要2因素有2个，分別为：一，台北101大楼的租金上涨空间有限，这是一个已成熟资產；二，大规模的收购活动与发售附加股集资，將会显著冲淡每股盈利。
有鑑於此，兴业投行分析员下调投资评级至「中和」，並且下调目標价至2.63令吉。不过，该分析员上调IOI產业的2016及2017財政年的盈利预测，分別为6%及2%，以反映完成收购后，IOI大楼所带来的租金贡献。
至於达证券则保持盈利预测，等待更详细的收购內容公布，维持「买进」投资评级，及3.01令吉目標价。而肯纳格研究的投资评级及目標价则检討中。
今天收市，IOI產业报2.32令吉，比上周五下滑7仙或2.93%。
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=152737:101-ioi&Itemid=198
No comments:
Post a Comment