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（吉隆坡24日讯）由于房產信託股（REITs）可把升增的成本如电费和门牌税上涨等转嫁予租户，盈利稳定性有所保障，丰隆研究分析员认为，REITs是投资者在目前动盪不安的股市局势中，一个良好的抗跌型投资选择。
不
过，分析员维持REITs领域的「中和」评级，唯一给予「买进」评级的为办公楼作为办公楼房產信託股的桂嘉资本（QCAPITA，5123，主板房產信託
股），目標价格为1.30令吉。儘管如此，整体而言，分析员仍偏好零售型REITs，因为上调租金的潜能较高，並根据最新进展检討个別股项的目標价格。
经
检討后，分析员把怡保花园房產信託（IGBREIT，5227，主板房產信託股）、柏威年房產信託（PAVREIT，5212，主板房產信託股）、双威房
地產投资信托（SUNREIT，5176，主板房產信托股）和KLCC產业信託（KLCC，5235SS，主板房產信託股）的目標价格，分別上调至
1.23令吉、1.44令吉、1.48令吉和6.49令吉；至於嘉德大马房地產信託（CMMT，5180，主板房產信託股）则维持在1.46令吉，评级均
为「守住」。
分析员指出，于零售型REITs而言，已证明它们可通过电费和门牌税上涨的考验，因为管理层通过上调租金和其它措施，把升增成本转嫁予租户，抵销了电费和门牌税上涨的衝击。
过去3个半年期（2013年上下半年及今年上半年），双威房地產投资信托、嘉德大马房地產信託、柏威年房產信託、怡保花园房產信託和KLCC產业信託的租金收入的每年复合成长率（CAGR）分別为0.8%、1.1%、2.5%、3.5%和2.5%。
宏观环境利好
门牌税方面，虽然吉隆坡市政局（DBKL）把税率从12%降低至10%，却把產业估值显著提高，对REITs的业绩表现造成影响。分析员得悉，各大管理公司已提呈上诉函，要求下修產业估值。分析员相信，吉隆坡市政局將在第3季开始，回退多缴的门牌税。
整体而言，分析员相信，宏观环境已转为对REITs有利，因为国家银行在9月的货幣政策会议中已暂缓升息，预料將维持至年杪。
不过，分析员也维持REITs领域「中和」评级，因为缺乏激励因素，如收购新资產。
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